07/26/2019 雅歌评论：黄金、原油、天然气、大盘走势短评 （完成） (谈股论金)  5647次阅读

作者: 贴心小秘书 , 发表于: 2019-07-25 (1737天前)
编辑: 雅歌, 时间: 星期五, 七月 26, 2019, 06:30

美国股市投资人深信7/31日美联储将公布降息0.25%到或0.5%。原因是上周美联储主席鲍威尔在国会的做证说会尽力维持美国的经济成长，必要时会采取降息动作。

另外，纽约地区的联储会主席John Williams上周四在学术讨论会时说过根据他的经历，降息应该在经济开始放缓时开始，利用预防的措施来避免灾难性的衰退。后来Williams接受媒体采访说，这与7月底美联储的决定无关，只是学术的看法。可是即使如此，美国投资人仍旧认为这是7月份美联储会降息的暗示。

6月份的美联储会议有8位成员的点阵图显示2019年不会降息。一位显示降息3次，是芝加哥地区美联储主席Bullard，还有8位的点阵图显示2019年降息2次（2码），总共17位成员。但美联储的降息会议只有 12为成员会参与表决。所以本人认为以这样的点阵图分析，7月份降息的可能性不大。因为降息2次/2码的成员，估计是在今年9月份和 12月份降息各一码（0.25%

另外， 本人认为7月份不会降息的原因还有：
美国的失业率还在 3.7%，是历史低点。失业率在 4%以下降息是从来没发生过的。过去几乎是失业率到了6%以上，美联储才会开始降息。或2001年9月11日恐攻之后，因特别因素才大幅降息。
美国Q1的GDP年增率是3.1%， Q2的年增率市场预期在 1.8%，7/25日美国东部时间8：30AM会公布。两个季度的GDP平均起来大约年增率在2.45%。这样的GDP增长率算是正常，不算太差。过去欧巴马政府执政的8年平均年增率在2.0%。
所以这时间点若降息，实在是有违背经济理论，过度的刺激经济，不但效果不大，还会造成经济长期依赖低利率的生态。像日本在1985-2005年所谓失去的20年，就是因为长期低利率所导致。至今日本的利率是负值，仍旧无法回到正常。虽然已过了35年。
长期的低利率会造成抗药性，也就是未来的降息变得没有作用。中央银行的利息决定借钱的成本。因为有一定的成本，企业不敢乱投资，必须讲究效益。企业的净盈利必须高出借贷的利息才能生存。
反过来说，如果接近零的借贷成本可以让一个国家的经济永续发展，这未免太容易了！每个国家的央行都可以很容易复制！
美联储虽然不应该在7月份降息， 但客观的环境可能迫使美联储必须要降息。这压力来自：
1. 美国华尔街的大金主，基金管理人，炒家等的压力。美联储如果7/31日不降息 美股市大盘要暴跌，至少在几天内要暴跌 10%以上。美联储成员有许多与华尔街金主有某些关系。至少在他们卸任后可以安排百万美元的演讲车马费为筹劳。来回馈。因为发生在卸任后，所以不构成利益输送。这是美国政商文化的一部分，其实还是脱不了人性。
2. 来自白宫，川普政府的压力。川普毫无掩饰的批评美联储主席鲍威尔必须要降息，让美国经济起飞。还多次威胁要换掉鲍威尔，虽然依法美国总统是没有权利在任期未满之前更换美联储主席的。鲍威尔个人多次说过，他不会主动辞职。他会做满任期。
话虽如此，各地区的而美联储主席，还有鲍威尔本身是承受不少政治压力的。
3. 来自共和党的压力。2017年12月份共和党主导的国会通过川普的企业和个人减税案。当时共和党的说帖是大幅的减税可以刺激经济，造成长期经济的大幅度增长，这是雷根的经济学。简单来说，企业会因为大幅度减税，更加愿意扩大投资，不但把省下来的税款拿去投资，还会拿过去累积的资金，增加投资。因为想赚更多的钱。
然而雷根经济学从来没实现过这样的良性循环，也多次被证实失败。小布什政府试验过后失败，2008年美国的次级贷款危机导致了全球的金融海啸，过低的美联储利率与小布什的减税政策是背后的推手。
川普的减税在 2018年开始实施， 但除了去年 Q2的年度GDP增长率高达 4.1%之外， 2018年全年的GDP增长率是 2.9%，2019年全年估计会在 2.6%。可是减税造成联邦政府预算未来 10年内的赤字会增加 10兆美元以上！
这让共和党很紧张，因为他们的神主牌经济理念快破灭，若是明年美国经济进入衰退，不但证实共和党的减税无效，还会让共和党失去总统位置，和参议院的大多数席次。所以必须施压美联储赶快出手，“救救”美国的经济！

共和党的经济政策向来就只有减税和废除法规，放任企业自由发展。以为如果这么做，经济就会蓬勃发展。这有些像是无为而治。
美国并非没有这么做过，在 大萧条1933年之前，美国只有25%的人需要缴税的，税率也很低。美国政府也没有任何条规规范企业，造成了并吞和垄断。 洛克菲勒家族控制了美国的银行业，垄断石油业（后来的Exxon Mobil），钢铁业等数十种行业。所以大萧条造成了上万家企业连锁倒闭，数千家银行破产。超过 25%的失业率。
也因为这样放任的结果，后来才会有Glass-Spiegel Banking Act，设定商业银行只能从事借贷业务，不可以资金投资产业，也不可以炒作股票。后来在1999年为了让美国花旗银行可以收购Traveller投行，才废止了。这也是造成 2008年金融海啸骨牌效应的危机。如果不是美联储出手救美国的银行，美国的十大银行全部都会倒闭，因为被挤兑没办法变现！
美国也后来成立的反托拉斯法，禁止垄断，就是这个原因。垄断是独门生意，垄断者可以任意设定价格，获取暴利。共和党的放任主义其实就是让财团兼并，形成垄断的元凶。
近40年来，美国的独门垄断虽然没有了，但接近垄断的比如微软的作业系统，谷歌的安卓，或苹果的IOS。还有新式的垄断是少数几家联合垄断。
美国过去2年来爆出药商垄断已失去专利的药品丑闻，把这些药品哄抬价格涨了10倍到100倍的价格，来获取暴利。因为在美国已经没有其它人制造。
可见共和党的经济主张是非常有问题的。
美国企业过去5年来开始大力回购自家股票来提振股价。比如昨天谷歌财报后宣布花 250亿美元做回购。苹果过去累计的回购金额超过3500亿美元！
减税没有让谷歌，苹果，微软，Cisco，IBM，HPQ，FB，LMT，GE, GM， Ford, UTX，UNH，MRK，JNJ，WMT。HD等增加投资，增加雇员。这表示川普政府和共和党在2017年年底的减税是没必要，不适时的，是图利美国富豪们的举动，对美国经济的作用很小，更没有持续性x效果。

如果7/31日美联储真的降息0.25%，股市大概已经反映，SPX（标普500）最多会到 3030附近。若是万一降息0.5%， SPX可能上涨到3100点后回落。
若是没有降息， SPX会跌落到800点以下。

昨天ECB（欧元区央行）没有降息，但却释出9月份可能降息的信息。同时，ECB的主席德拉吉认为欧元区的经济不会衰退。

ECB的决定会不会影响美联储7月份不降息呢？本人认为会！ 可是市场认为是相反，据报导说这会更加让美联储7月份降息的决心。这逻辑与推论只能有一种是正确的！

美国天然气

昨天EIA公布的天然气库存增幅是 增加36BCF比市场预期的 37BCF还低，也比本人的估计【50，72】BCF低很多。这中间差距的10几个BCF不是真正的消耗量所造成的，应该是美国发电厂预期上个周五，周六会破纪录的高温而预先储存更多的天然气在发电厂里备用。

如果真的是这样，下周四的报告会非常利空， 天然气库存增幅会异常高。本人估计这增幅在【45，80】BCF之间，中心点是62.25BCF。5年增幅平均是 42BCF。

虽然NOAA的气温预报图显示未来 6-14日的气温仍旧是利多。但天然气下跌的大趋势不会变。

操作建议：

DGAZ可以在 159-163元买进，短炒目标是175-182元。昨天一度跌至160元附近是买进的的好时机。

美国的WTI原油:

美国本周三的原油库存量虽然减少了1080万桶，但这主要是因为墨西哥湾海上平台造成减产日均 70万桶，一周相当于少了490万桶。另外是出口增加了75.8万桶/日，一周增加了530.6万桶的出口量。

但下周的EIA报告会稍微利空，原油库存量的减幅应该在-150万桶以下。气油和精炼油库存量的增幅会超过原油的减幅。

周三盘前本人说过 57.5元以上可以做空WTI原油，目标是 55.5元平仓。当天就到达了目标。

现在原油在56.33美元附近， 若是到了56.9-57.35元时， 可以做空。一周内的目标是 55.3-55.7元。

如果未来没发生中东危机，美国没有以武力攻打伊朗，原油应该要继续缓缓下跌。每一次的反弹会越来越低。 到了8月底的目标是 50美元！
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