ZT:美股大佬齐发警告 1987年大崩盘将再上演? (谈股论金) 447次阅读
观看【Dolphin】的博客FX168财经报社(香港)讯 还记得1987年的大崩盘吗?当时美股道指在短短一日之内即崩跌了近23%。有市场专家周二(10月3日)撰文指出,眼下市场与1987年存在诸多相同之处,投资者应未雨绸缪。无独有偶,“里根经济学之父”David Stockman近日也发出重磅警告,特朗普政府的税收改革计划以及美联储(FED)的政策,可能会令股市遭受严重的抛售,跌幅恐达到惊人的40-70%。
一日之内暴跌23%!1987年大崩盘将再次上演?
The Arora Report创始人Nigam Arora周二(10月3日)撰文指出,30年前的这个月份,我在股票市场的投资高达数百万美元。其他投资者也这么做了,每个人都在赚钱。
然而,平地一声雷,1987年10月19日,道琼斯(22641.6699, 84.07, 0.37%)工业平均指数在短短一日就崩跌了22.6%,标准普尔500指数则暴跌20.5%。这一天被称为“黑色星期一”或“87年股市大崩盘”。
30年过去了,股市会以同样的速度下跌吗?如果是这样,你应该做些什么来保护自己?这些是投资者现在应该考虑的关键问题,因为美国股市的整体交易处于历史高位。历史并不总是重复,但我们必须从历史中学习、探索。
相似之处
当前和1987年股票市场的六大相似之处如下面的图表所示:
(图表来源:The Arora Report、FX168财经网)(图表来源:The Arora Report、FX168财经网)
针对第一个相似点,需要做出一些解释。1987年,基金经理们泰然自若地买入股票,因为他们认为股市是一条单行道——利润丰厚且风险小。他们购买由华尔街的“巫师”们出售的投资组合保险,理论上,他们应该受到保护不蒙受损失。投资组合保险是通过期权和期货等衍生品来完成的。事后看来,我们现在知道,投资组合保险不仅未能保护他们,而且还加速了抛售。
眼下,交易所交易基金(ETF)的受欢迎程度也存在类似的危险,特别是被动型投资者在ETF中的大量资金流动。在这个时候,大多数投资者对被动ETF投资的风险没有任何认识,就像1987年,大多数投资组合经理对投资组合保险的风险不了解一样。
当涉及到股市的情绪时,投资者需要谨慎。相关数字,比如来自美国个人投资者协会(AAII)的数据,都是基于调查的。在Arora报告中,我们的研究表明,在这个牛市中,投资者的言论和行为有很大的不同。出于这个原因,我们在Arora报告中使用的“专有情绪”指标对投资者实际正在做的事情给予更大的权重,而给其言论更小的权重。
根据Arora报告的专有指标,目前股市的人气非常乐观,但不是极度乐观。这不是小题大作。极度乐观的情绪往往是一个相反的指标,往往出现在市场下跌之前。
就像1987年一样,估值很高,企业收益也在上升。近些日子以来,利率也在上升。利率上升推高了美国银行(25.86, 0.24, 0.94%)(bank of America)、花旗、摩根大通(97.35, 0.51, 0.53%)等受欢迎的银行股以及施瓦布、 E * TRADE Financial corp .、Ameritrade等流行的券商股。美联储主席耶伦在其最新的演讲中暗示,美联储决心在12月提高官方利率。而市场认为12月加息的可能性只有60%,基本上不相信耶伦。1987年,绝对利率水平要高得多,但和现在一样,利率也在上升。
抛售信号
考虑到这些相似之处,你应该卖掉你的股票吗?如果不,你将如何保护自己?为了分析形势,我们不仅要看相似点,还要看今天和1987年的区别。
与1987年一样,当前的普遍看法是看好股市,而不是抛售股票。
Arora长期以来奉行反对主流观点,并给出明确的抛售信号这一信念。例如,2007年秋季,Arora报告给出了一个卖出股票的信号,要求将100%的股票兑换成现金。后来,Arora报告给出大举做空ETF的信号,如新兴市场ETF 、盘股股ETF、金融股ETF、中国股市ETF、标准普尔500指数ETF、印度股市ETF等等。对于那些不能抛售的投资者,Arora报告呼吁购买反向ETF。随后在2008年,大多数投资者损失了其股票投资组合的一半价值,而Arora报告推荐的投资组合产生了巨大的利润。
当金价触及高点,且每个人都看好黄金时,Arora报告给出了在1904美元/盎司抛售的明确信号,而这一价格最终被证明是其顶部。现在,我使用了自动适应的ZYX全球多资产配置模型,其中有10个投入时间和风险控制。目前的时机模型并没有给出卖出信号,但值得警惕。
当前应如何做?
作为第一项业务,投资者现在比以往任何时候都更需要获得可靠的、经得住考验的模型,例如用ZYX全球多重资产配置模型来控制风险,并知道何时卖出。投资者不应仅仅依赖于意见,因为他们的意见是一毛钱一打。
重要的是投资者要向前看,而不是从后视镜里看。
考虑继续持有现有的头寸。根据个人风险偏好,考虑持有19%-29%的现金或短期国库券,15%-25%的中期对冲基金,以及15%的短期对冲。这是一种保护自己的好方法,同时也能让你参与涨势之中。
值得记住的是,如果你不持有现金,你就不能利用好机会。在调整对冲水平时,考虑调整股票头寸的部分止损数量(非ETF);考虑在剩余数量上使用更宽的止损点,同时也允许有更多的空间用于高贝塔值的股票。高贝塔股票的波动比整个市场都要大。请注意,今天的热门科技股,如苹果(154.48, 0.67, 0.44%)、亚马逊(957.1, -2.09, -0.22%)、亚马逊、特斯拉(348.14, 6.61, 1.94%)和特斯拉,都是高贝塔值的股票。
“里根经济学之父”再送华尔街“恐怖”警告:市场恐暴跌高达70%!
据海外知名财经网站CNBC上周五(9月29日)报道,David Stockman警告称,特朗普政府的税收改革计划以及美联储(FED)的政策,可能会令股市遭受严重的抛售。David Stockman是里根(Ronald Reagan)时期的白宫预算办公室主任。
Stockman仍然维持此前的观点,即美国股市长达8年半的反弹走势面临严重威胁。
Stockman近期接受CNBC采访时说道:“每7到8年,市场都会经历一场调整,调整幅度介于40%至70%之间。”
完整帖子:
- 10/4/2017 《每日资讯时事综述股市快报》 - 新东, 2017-10-03
- 周二(10月3日),经济数据影响较清淡,政治因素则看点颇多。加泰罗尼亚地区政府领导人PUIGDEMONT宣布,该地区将在数日内宣布独立。而就在这一宣言发布前不久,西班牙国王刚刚发表了全国性的讲话,称加泰罗尼亚地区政府领导人“违法”,是无法容忍的不忠行为,并强调将致力于西班牙的统一。两边领导人均措辞强硬,使得加泰罗尼亚独立的走向越发扑朔迷离。欧元反应相对平淡,但鉴于加泰罗尼亚独立的潜在风险未完全发酵,仍不可掉以轻心。 此外,美国军方警告朝鲜必须放弃核武器,英国脱欧谈判仍进度缓慢,美国民主党领导人宣称反对特朗普税改版本等政治事件也为日后埋下了潜在的风险。不过,市场整体波动不大,主要由于本周五(10月6日)美国9月非农就业数据将出炉,市场在非农登场前观望氛围越发浓厚,而对于美国就业情况的观察将再次成为市场的重心。周三(10月4日),美国9月ADP就业数据将率先登场,其素有小非农的别称,是预估非农走向的重要前瞻性指标,建议投资者密切关注。此外,美联储主席耶伦将于北京时间周四凌晨03:15发表演讲,同样值得投资者的关注。 - 新东, 2017-10-03
- 周二金价全天小幅波动。全球股市延续上涨格局,市场风险偏好度较高,打压金价需求。美元短期未见明显利空,反弹格局延续,也打压黄金的吸引力。而周三起,一系列关于美国就业情况的经济数据将陆续出炉,其中包括了备受瞩目的美国9月非农就业数据。短期内,就业情况的好坏将直接影响美元的近期走势,间接影响到金价。因此,鉴于地缘政治风险衰退的情况下,金价走势将偏向于受美元走势影响。 - 新东, 2017-10-03
- 原油方面,上周API原油库存录得大幅下降,但汽油库存却大幅上升,库欣原油库存也录得上涨。同时,美国上周原油进口减少34.8万桶/日至740万桶/日。美国原油库存下降这一利好被汽油库存大增这一利空完全抵消,而美国原油进口下降则可能反映了美国国内原油产量快速回升,以及需求可能下滑的迹象。综合来看,上周API报告偏利空,油价在数据公布后快速跳水,也代表了市场的偏空判断。 - 新东, 2017-10-03
- 10月4日(周三) 重点关注; ⑥ 8:15 美国9月ADP就业人数★★★; ⑦ 9:45 美国9月Markit服务业PMI终值★★; ⑧ 10:00 美国9月ISM非制造业PMI★★; ⑨ 10:30 美国截至9月29日当周EIA原油库存变动★★★; ⑩ 3:15 美联储主席耶伦发表讲话★★★ - 新东, 2017-10-03
- 10月3日ishares黄金持仓增加0.67吨/白银持仓减少4.41吨;10月3日黄金ETF持仓量:SPDR黄金持仓量减少5.03吨; - 新东, 2017-10-03
- ZT:美股大佬齐发警告 1987年大崩盘将再上演? - Dolphin, 2017-10-04
- 海豚早!谢谢! - 新东, 2017-10-04
- 美国9月ADP就业人数+ 13.5万,为2016年10月以来最小增幅,预期+ 13.5万,前值+ 23.7万修正为+22.8万。 - 新东, 2017-10-04
- 【周三美股盘前你需要了解的全球资讯】 下届美联储主席名单已提交,人选包括现任主席耶伦、白宫首席经济顾问科恩、前美联储理事沃尔什、现任美联储理事鲍威尔以及斯坦福大学经济学家泰勒。 西班牙加泰罗尼亚自治区领导人称下周初或以前将宣布独立;西班牙股指跌逾2.5%创十四个月最大单日跌幅,银行股领跌。 欧盟委员会要求亚马逊退还约2.5亿欧元的非法税务优惠,并以追讨苹果非法税务优惠不力为由将爱尔兰告上欧洲法庭。 美国9月ADP就业人数+ 13.5万,为2016年10月以来最小增幅。 德国、法国、欧元区9月服务业PMI均创数月新高。 离岸人民币兑美元站上6.64关口,日内涨逾250点。 港股收涨,续创两年半新高;内房股、内地汽车股大涨。 - 新东, 2017-10-04
- 美国9月Markit综合PMI终值 54.8,初值 54.6。 美国9月Markit服务业PMI终值 55.3,预期 55.1,初值 55.1。 - 新东, 2017-10-04
- 美国9月ISM非制造业指数 59.8,为2005年8月以来最高,预期 55.5,前值 55.3。 - 新东, 2017-10-04
- 美国9月29日当周EIA原油库存 -602.3万桶,预期-46.61万桶,前值-184.6万桶。
美国9月29日当周EIA库欣地区原油库存+152.5万桶,前值+118.1万桶。
美国9月29日当周EIA汽油库存+164.4万桶,预期+103.83万桶,前值+110.7万桶。
美国9月29日当周EIA精炼油库存-260.6万桶,预期-127.27万桶,前值-81.4万桶。
美国9月29日当周EIA精炼厂设备利用率变化 -0.5%,预期 0.8%,前值 5.4%。 - 新东, 2017-10-04
- L48 production flat week on week - yingdairenlai, 2017-10-04
- 图解EIA报告:除却战略储备的美国商业原油进口量变化图 - 新东, 2017-10-04
- EIA:9月29日当周美国原油出口接近200万桶/日,创历史新高 - 新东, 2017-10-04
- EIA报告:上周美国国内原油产量增加1.4万桶至956.1万桶/日 - 新东, 2017-10-04
- 美国9月份的汽车销售量达到新纪录: Total Vehicle Sales 18.57M, Expected 16.60M, August sales 16.14M - 雅歌, 2017-10-04
- 】沙特国王将在10月4日至7日访问俄罗斯。 - 新东, 2017-10-04
- ZT: Enjoying the calm market? Don’t expect it to last forever - Dolphin, 2017-10-04