10/2/2018 《伊朗的原油出口量会因为美国的制裁减多少？》、 UVXY、 YANG、SOXS、LABD、黄金、原油、《天然气的总库存会增加到12月份吗？》（完成） (谈股论金)  4999次阅读

作者: 雅歌 , 发表于: 2018-10-02 (2249天前)
编辑: 雅歌, 时间: 星期二, 十月 02, 2018, 15:57

观看【雅歌】的博客

UVXY：

昨天买进UVXY的，今天应该有机会到36.8-37.5元之间卖出。目前大约是36.5元附近。

UVXY最近只适合短炒1-2日，有获利就应该卖出。

意大利政府的预算案的赤字超出欧元区规定范围，引起骚动。另外，10月底英国脱欧谈判的期限快到，目前还没有达成协议的迹象，未来可能会造成股市大幅波动的因素。还有中美贸易战短期不会谈判，不会缓和，反而有升级的迹象。

所以恐慌指数会震荡，UVXY会反复来回波动，暂时还不会暴涨暴跌，除非以上所说的三大事件明朗化。

YANG：

YANG盘前已到了60.8元附近，到了俺说的60-64元的目标区。

昨晚港股恒生指数大跌超过2%， 因为市场认为中美贸易战会扩大，美国现在会集中火力， 升高中美贸易战。

SOXS：

SOXS的短炒目标是10-10.5元。目前是9.75元。

LABD：

俺说过LABD在23-23.8元可以买进，现在大约在25.5元附近。目标是26.5-28.5元。

黄金与美元指数的走势：

美元指数突破了MA50， 短期趋势转为利多。意大利预算赤字扩大和英国脱欧谈判的问题造成欧元弱势，美元反弹。

另外，10年期美政府债卷收益率最近下跌，徘徊在3.04-3.08%之间，显示市场回归以美债为避险的操作，支撑了美债。短期美债应该不会暴跌。

金价还在1200元以下，但金矿股并没有暴跌，显然市场有部分人认为金矿股指数GDX也是最好的避险工具，金价未来不会在 1200元以下的乐观态度。

金价与GDX的背离是相当明显的。比如说3周前金价在1190元附近时，DUST在45-48元之间，最近一周在38-41元之间。

DUST与金价的背离最大达20%，就是48和38元之差了10元，在同样的金价波动范围内。

所以最近最好还是观望为妙。

WTI原油：

WTI原油昨天继续大涨，市场全力炒作伊朗原油出口因美国制裁会大幅减少的议题。但其实伊朗原油出口会减少多少还是不确定。本周三，国际法庭会裁决美国的制裁是否违法，以最近美国频频藐视国际法庭的态度，看来这裁决是会偏向伊朗的。当然，美国不会理会国际法庭的裁决。但这会让许多国家有理由继续购买伊朗的原油。

中国是否继续购买美国的原油是相当关键的。中国6月份从美国进口的原油日均量是51万桶。7月份因为中美380亿元的贸易战实施，这出口到中国的原油量减少到38.4万桶/日。估计8月份这数据应该更少。

但最近2个报告显示美国的总出口量大幅增加到200万桶/日以上，上周的报告更到了264万桶/日。如果这代表中国回复从美国进口原油，对WTI原油是利多的。

明天的EIA报告若显示出口量会跌到200万桶/日以下，会是短暂的利空。俺认为中美贸易战升级，中国政府应该会设法减少从美国进口的原油量，而把这减少的量转向从伊朗伊朗进口才合理。但事实究竟会如何，目前还不知道，发生的事情常常不是合理的。

WTI被市场过度炒高是事实，这是寄望于美国的制裁会造成伊朗原油出口大减150万-180万桶/日的量，还有部分炒家认为伊朗的原油出口会变成0， 或接近0。这相当于从市场减少了220-250万桶/日的量。

俺认为这不会发生！除非欧盟，中国，俄罗斯，和土耳其等配合美国，放弃从伊朗进口原油。单单中国从伊朗的原油进口量就达到72.2万桶/日， 这虽然是7月份的量， 8/31日的数据。请看：

https://www.cnbc.com/2018/08/31/reuters-america-asias-july-iran-oil-imports-hit-10-mth-high-but-expected-to-drop-in-coming-months.html

7月份中国从伊朗进口的原油增幅达27%， 而同时减少美国的进口量约13万桶/日，很明显这是把部分从美国的进口量转为从伊朗进口。

8月份中国从伊朗进口的原油是80.4万桶/日，进口量继续增加。根据CNBC 9/28日的报道：

Japan, India, China imports rise ahead of U.S. sanctions in Nov。

But expected to drop as Japan, South Korea halt loading。

Imported Iranian Oil from Major Asean Countries in August

Nation	Aug-18 （in barrels)	Aug-17 （in barrels)	yr/yr in Percentage(%)
China	804,839	786,720	2.3
India	522,900	335,400	55.9
Japan	177,475	107,357	65.3
Korea	64,516	407,323	-84.16
Total	1,569,730	1,636,800	-4.1

参考：
https://www.cnbc.com/2018/09/28/reuters-america-asias-aug-iran-oil-imports-hit-2-month-low-set-to-drop-further.html

8月份日本从伊朗进口的原油量是17.7万桶/日，是比7月份还多的。市场预估未来会减少。

8月份韩国从伊朗进口的原油量是6.4万桶/日，已经减少了，最多就是再减少6.4万桶/日到零进口。

如果未来韩国与日本把伊朗的进口量减少到零，最多也不过比8月份减少24.1万桶/日。

但中国如果把从美国进口的量减为零，转向伊朗购买，这增幅大约是30万-38万桶/日的量，比韩国加上日本把24.1万桶/日转向美国购买还多。中国若是从美国转移进口到伊朗，这日均进口量就会到110-118万桶/日。

印度的立场和态度就很关键，印度从伊朗进口日均量是约42万桶，8月份的日均量是52.2万桶。

但无论如何算，只要中国不减少从伊朗进口的原油量，伊朗的原油出口量保底就有80万桶/日以上。加上土耳其的40万桶/日，最少就是120万桶/日的量。土耳其与美国的关系很糟，土耳其就在伊朗旁边，没有理由牺牲自身的利益，不从伊朗进口。

所以市场预期伊朗原油出口减少为零是完全不可能的！

欧盟从伊朗进口的原油大约是60万桶/日，若是欧盟减少的不多，印度减少得不多，比如减少20%，大约还有： 110万桶*0.8=88万桶/日。

这还不包括俄罗斯从伊朗进口的原油。

所以市场预期伊朗的出口量会减少150万-180万桶/日是不切实际的！最可能只有80万-120万桶/日的减幅！

这与2015年之前，伊朗受到联合国的制裁时的减幅范围。

但这一次不是联合国的制裁，而是美国单方面的制裁，所以俺估计实际减幅应该低于2015年时的减幅，大概就是50万-80万桶/日！除非欧盟抗不住美国的压力。欧盟在2015年时是完全不进口伊朗的原油，也就是相当于减少了60万桶/日的量。

DWT的操作建议：

如果仓位已到总金额的1/3， 就不要加仓了！若是没有DWT仓位的可以在4.6-4.8元买进。目前是4.8元附近。

技术面是利多，但超买严重，炒作伊朗原油出口会大幅减少是过度的。

短期DWT的目标是5.25-5.5元，俺认为10月底DWT应该会回到6元以上！因为市场会发现伊朗的出口并没有大幅减少！如果中国把从美国进口的份额转向伊朗购买，就会抵消韩国，日本和东南亚国家全部减少的量还有余！在这情况之下，伊朗出口的减少大约在20万-40万桶/日之间！

美国页岩油增产每个月平均是15万桶/日，2个月内就可以完全可以抵消伊朗原油出口减少的量！

天然气：

DGAZ可以继续拿着，昨天天然气暴涨2大理由应该是：

1。核能发电厂维修比例又增高到16%， 请看下图。

2。NOAA6-14日的天气预报转向利多。

另外一个理由是：

3。上周四报告意外的利多，特别是PADD3的天然气库存减少11BCF是很奇怪的！PADD3 的气温不比今年夏天更热，没有理由库存会减少！即使在更热的7月份（7/13报告），减少幅度只有-5BCF！今年夏天大部分时候PADD3的库存是增加的！

PADD3不包含Alabma， 南卡，北卡或乔治亚州。不受飓风Florence和核能发电厂关闭影响。

市场炒高天然气因为总库存量可能是自2008年来最低的，但天然气不会缺，因为产量是历来最高，高达84.3BCF，未来还会继续增产，因为页岩油产量会继续增加。

过去天然气总库存增加是到10月底，以10/31日为End of Injection Seasons. 但实际从2015年开始，到了11月份的前2周，甚至到第三周， 天然气的库存量还可能增加。今年这库存量增加应该会持续到12月份。12月底到3月底，天然气的需求量平均会在85BCF以上。下雪时大部分时候在100-138BCF。 去年破纪录的寒流在12/27-1/4日的需求量高达138BCF/日。2018年的冬天最寒冷的3周的日均需求量，分别是138BCF/日，117BCF/日，和110BCF/日。

所以日产量若12月份可以到达86BCF以上，比目前的产量增加1.6BCF以上，12月初天然气的库存量是很可能增加的， 因为2016， 2017年12月份的前2周需求量是在80-85BCF之间。12月份的第三周才到90BCF或以上。

俺说过天然气增产是会持续增加的到2019年。目前Opis PointLogic显示的Dry Production 84.4BCF/日， 已经远远超过EIA最新的STEO估计，Q3平均是82.01BCF（PointLogic的数据是82.146BCF）， Q4 平均是82.92BCF（PointLogic的数据估计应该在84BCF以上）。 从去年到今年6月份，EIA的STEO严重高估日产量，可是最近的报告严重低估日产量。很明显EIA的STEO去年8月份到今年初是企图图利空头，所以数据故意估计得过高。现在企图图利多头，故意把产量估计得偏低。

如果天然气的产量就此固定，不再增加，甚至减产， 天然气的趋势会变成相当利多。 但若还是继续增产，即便是缓慢的增产，就是利空。