06/05/2019 雅歌评论：黄金、原油、天然气、大盘走势短评 （完成） (谈股论金)  4582次阅读

作者: 贴心小秘书 , 发表于: 2019-06-04 (1789天前)
编辑: 雅歌, 时间: 星期三, 六月 05, 2019, 09:48

黄金/NUGT：

昨天俺说NUGT可以到 19.5-20元卖。后来在微信群说：

NUGT可以买，目标提高到 20-20.5元。 原因是若美联储今年降息和QE5，美元指数会下跌，金价会上涨。若是不降息，股市大跌，金价和金矿股都会成为避险工具。这就是今天为社么股市大涨，而NUGT反而没跌了！

目前NUGT到了20.09元！

大盘走势：

昨天俺发的补充帖说：

股市错误的解读美联储Powell的话，以为他是示意会降息，而且可能在6月底的会议降息！这是完全错误的！鲍尔说如果经济有需要，会做出适当的反应来维持经济的增长。这本来就是所有美联储主席的使命和任务，维持最高的就业率和压制通膨率。若是经济衰退，失业率一定会增加。他如果不这么说，要说什么呢？难道说自己会袖手旁观看美国经济衰退？

但短期内美国的失业率按照美国的统计方式不会出现失业率增加或大幅度增加的状况。估计到年底失业率都会在 4%或以下。所有美联储其实是没有任何理由降息！

然而，股市指数存粹炒作，暂时不会思考这可能性。今天突破了MA200（2775），也许明天会再度测试2800点。 但6月底联储会开会时是不会降息的！9月份才会停止缩表。不可能立即有开始新一轮的QE！9月份降息的机会非常的小，虽然大摩释放今年降息2次来炒作！

Q2的GDP数据要到7月底才会公布，估计在 1.7%上下。但Q1和Q2平均还在2.4%的年增率，比过去10年平均还略高，还没出现经济衰退。6月份的U3失业率大概还在3.6-3.7%！9月份时， Q3的GDP增长数据还不会出现，只能够看到8月份的失业率，估计还在3.7%。所以不可能降息！

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另外， 贸易战所带来的冲击和经济衰退不是美联储降息可以解决的！

降息对经济有益的基础在于可以让企业可以降低借贷成本，美国的消费者支付的房贷，车贷利息降低，多出一点可支配的消费预算。

然而川普打贸易战，开征进口税，已经让进口商品售价上涨10%-25%，虽然没有反映在美国的消费者物价指数（CPI）上，因为美国的CPI被人为的系统性作假，无法反映实际的通膨率。目的是要让联邦政府减少社会安全福利的支出。这福利计算是按照每年通膨率/CPI累计增加的。所以CPI越低，所有人退休时的社会安全福利金额都会减少很多。

Walmart， Costco，可乐，Home Depot等都说会把进口税转嫁给消费者，反映在售价上。

美联储若连续降息，可以减少的长期利息最多是 0.5%-1.0%。影响的是打算购房和买车的消费者。如果之前已经有贷款买房买车，比如说是一年前贷款的， 即使明年美联储的隔夜利率下降1%，也不过回到去年的水平。对已经借贷的人没有影响，也没有足够的利差需要做重新贷款。

但贸易战带来的商品价格上升幅度是 10%-25%，是涵盖所有消费者，特别是中低收入的消费者。Dollar Tree连锁商店已经涨价，很多商品都超过 一美元的售价了！

同样的对于企业，美联储未来的降息影响不大。因为在过去 10年来的QE和超低利率，已经让企业所发行的债卷利率在历史低点，而且借贷过多。大企业过去几年来累计的盈利很多，手上都是现金，加上川普去年的大幅减税案，所累积的现金更多，多到只能用来回购自家股票。因为投资环境不好，市场需求没有增加，特别是美国的市场。

所以降息对企业的帮助在今天的状况之下，几乎不会出现。

美联储为什么当初要把利息上调，回复正常。原因就是长期的低利息会让市场习惯，未来不但没有降息空间，连降息带来的刺激效用也会消失。这情况就是日本从 1980年来利息长期维持在比全世界各国都低的位置。当全世界的10年债卷利率还在 10%以上时，日本只有 3%。现在日本的10年期债卷利率是负数，-0.13%。只有日本政府自己在买，来降国家低债务！

换句话来说，美联储的利率在2008年从 5%下降到 0.25%时，是有效率的，因为利差大。 但从2.5%再度下降到 1.5%（比如2020年底），利差小很多。而且在因为企业一直没有恢复到正常营业成本模式，长达10年只靠低利息已经成瘾，需要借贷的企业债务高筑，没有举债的空间了。

还有， 贸易战影响的不只是美国的经济，而是全球的经济。 美联储未来的降息，很难让原本已经很低的欧元区和日本的负利率再降低。

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SPX今天的阻力区是 2830-2833之间。 估计SPX今天最多涨到 2810-2815之间就要回落。

本周五非农就业数据市场预估 是增加 大约 180K， 但今天ADP盘前的报告，显示私人企业的就业增加人数只有 27K。所以估计周五的非农就业数据会远不如预期，可能在 100K以下！但U3的失业率 还会维持在 3.7%-3.8%，还是历史低点。年底会上升到 4%。

美联储的货币政策很难再影响到失业率。

下周一6/10日，川普肯定会对墨西哥开征 5%的进口税，不管这几日美墨的谈判结果如何。美墨边界长超过2000英里，美国无法阻止非法移民偷渡，墨西哥同样无法阻止，墨西哥的警力和边防比美国还少很多。更何况墨西哥很多人认为美国西部的州原本都是属于墨西哥的。这包含加州，新墨西哥州，德州，亚利桑那州等。所以墨西哥的政府，社会，其实认为墨西哥人，南美洲人偷渡到美国，或光明正大的到美国边界申请难民身份，是完全合理，符合社会价值，符合道德的行为。

除非墨西哥新任总统不想当了，不会在美国的压力下，与人民作对！

天然气：

俺说过炒UGAZ是逆势操作，到了目标价就要卖！ 昨天UGAZ到了 19.6元，没卖就失去机会了！

目前UGAZ跌回18.6元附近。DGAZ到了 152元附近。

如果今明2日，UGAZ跌至 18元，可考虑短炒1-2日。本周四的报告会是中性，或许稍微不如5年平均的增幅107BCF。也许会反弹一点。但下周和下下周的报告肯定是利空，会超过 5年平均！ 会在105-130BCF之间！天然气还会大跌！

今年天然气有机会跌至 2.0元！ 现在大约是2.38元附近。所以DGAZ有机会到 180元！除非7-8月份出现异常热的气温，才会让天然气价格反弹上涨。6月份的气温会相当温和，大约与正常相同。这就是利空！

原油：

俺说过WTI原油若没出现意外，可能在7月初就会跌至50元或以下！

关键是 中国会不会停止购买伊朗的原油。 OPEC即使维持过去的减产，也不会让价格上升。因为美国的原油产量基本上是继续增加。

不过美国的原油产量究竟是多少，没有人知道！

5/31日EIA的914报告说美国原油的产量在 3月份是 1190.5万桶/日，还不到 1200万桶/日！ 但每周三的EIA说 5月底的日产量在 1230万桶。2个月内不可能相差 超过 30万桶/日！

过去半年来，每个月增产平均速度大约是 8万桶/日。

暂时观望。