05/17/2019 雅歌评论：天然气、大盘走势短评 （完成） (谈股论金)  5204次阅读

作者: 贴心小秘书 , 发表于: 2019-05-16 (1800天前)
编辑: 雅歌, 时间: 星期五, 五月 17, 2019, 10:11

天然气：

昨天天然气库存报告增幅是 106BCF，比市场预期的104BCF更多， 也比5年平均的 90BCF高，但拔高出来后，天然气价格反而逆势上涨。这种情形最近 2周来发生过几次。有可能是因为去年同期是　１０８BCF的原因。　但昨天的报告显示，　今年的总库存量已经比去年高出　８.５％，虽然还是比　５年平均少了　１４.７％。

有传言说是因为减产，现在可以确定是完全不实的传言/到上周五三为止的一周，日均产量在94.4BCF，上升了 0.2BCF/日。只是从加拿大进口减少了0.2BCF/日。LNG出口增加了　０.３BCF到了　５.８BCF／日，管线输出到墨西哥增加了　０.１BCF，　到了　４.７BCF／日。

下周四EIA的库存报告，　俺的估计是在　【９５，１０６】BCF之间，　５年平均是８８BCF，去年是　９１BCF。这是稍微利空。　

俺现在认为天然气最近几天的上涨很可能是因为有些地区超过预期的热，比如St. Louis昨天的最高温到　９１度F，之前的气温预测没那么高。今天预测的最高温也还到 88度F。Houston今天的高温也达到 90度 F，这温度是与夏天的气温差不多。

然而即使如此，天然气库存量的增幅还是比5年平均的高，也会比去年的高。只是下周报告高出的幅度不大。也许市场因此借机反弹的原因。俺过去估计未来每周的天然气增幅应该平均比5年平均高出 30BCF以上。所以昨天的数据虽然比5年多出 21BCF， 还不尽理想。

过产是持续而且增产会继续，虽然过去一周和最近的气温是稍微利多，但总库存每周都继续快速接近5年的平均库存量。 3/31日时的库存量是最近十几年来最低，与5年平均的库存量少约 602BCF。 到5/9日，就是昨天的报告，至少了 278BCF。5/22日开始，气温会回到中性。

简单说气温偏向稍微利多抵消了部分过产的效应，但气温偏向利多只是一时的，不会持续的。 而过产和增产是持续的！最后会让总库存高出 5年平均值。

DGAZ继续拿着，虽然盘前一度下跌至111员附近。在未来一个月，每一周都会比5年平均增幅高， 也会比去年的增幅多。NOAA昨天预测的6月份气温也是中性。请看下图。

大盘走势：

昨天俺在微信群里说大盘的趋势是往下，因为：

1. 其实逻辑很简单， 中美贸易战到底对经济是好是坏，这答案很明显！即使有少数人说对美国经济影响不大，但对中国经济呢？对全球经济呢？美国的跨国企业的市场，在美国的部分不到 40%，其他大约有 30%在欧洲，20%在中国。这远远比美国的出口占比 16%高很多！比如苹果的手机卖到日本或欧洲的，不会从美国出口，而是直接从中国出口。大概没有人会反对贸易战对中国的经济不利吧？

2. 从今年的SPX的累计交易量观察，不计算 2700点以下的交易量（因为相对的少），2700-2900之间的累计交易量约 40%， 2800-2850的交易量是15%， 2850-2950的交易量是 45%。也就是说套牢在2850点以上的仓位有45%！所以这就是俺为社么认为大盘继续上涨的空间有限。因为一到 2850点以上，会有被套牢者趁机卖出！

若包含2700点一下的仓位， 这套牢在2850-2950之间的交易量也大约占全部总交易量的 35%！

川普政府把华为列入黑名单，以后美国的企业要卖任何产品给华为都需要预先申请。这对美国的芯片供应商和仪器设备供应商是非常利空。华为会转向欧日和韩国购买芯片和设备。

华为也会加速增加自己开发的芯片，或采用中国制造的芯片替代品。 更何况华为据说已准备了 8-12个月的美国关键元件的库存量。

美国政府这样的做法会加速中国的半导体产业自主化，对美国半导体产业非常不利。 过去，中国的企业因为贪图方便和价格便宜的原因，不愿意投资大笔资金在开发自己的芯片，因为购买现有的芯片更划算。另外一个原因是过去中国的企业规模不够大，市占率不够大，开发自己的芯片不划算。这好比一家餐馆，不会考虑自己开农场，养猪养鸡种菜。 但若变成有数万家的连锁餐馆后，自开农场，可能是一个不错的选项。

俺其实希望中国政府勇于面对美国无理挑起的贸易战， 虽然短期会有阵痛，但对中国的产业是利多！更能够洗刷被美国污蔑窃取科技的指控！

俺说过，如果中国的企业有窃取美国科技，早就被美国企业告到美国法院去了！ 任何侵犯专利，在美国是可以索取巨大的赔偿金！比如一个芯片侵犯美国企业的专利，最后可以被判赔偿被侵犯专利企业的芯片售价，再加上 3倍的惩罚金额。也就是该公司要付出多出 四倍的购买芯片金额，虽然使用的是自己制造的芯片。

然而过去几乎没有出现过这样的官司，而川普为了激化3成激进的白人仇中分子，获得他们的选票，不断污蔑中国窃取美国的科技，强迫美国企业做技术转移！

技术转移是普遍的商业行为，在第三世界国家，开发中的国家比比皆是。日本也要求美国国防部技术转移F15战斗机的设计，在日本制造。现在也要求美国把F35战斗机的技术转移，打算未来在日本制造。

美国企业的收购，并购很多就是为了获得技术和专利。比如谷歌收购Motorola，花了 120亿美元，是为了获得Motorola的专利，特别是在无线通信和手机方面的专利。过后，再把Motorola卖给联想电脑。

Intel 收购 Altera是为了 它在FPGA和低耗电芯片的技术。这都是正常的商业行为！
然而，美国政府一直以来对中国的歧视，从来不容许中国企业收购美国的企业，处处的阻挠。这包含收购炼油厂，猪肉处理包装公司等。虽然猪肉处理包装公司拖延后最后被批准了。除了房地产之外，美国政府不曾容许中国的企业收购美国的科技公司。石油，矿业，太阳能等也全部刁难禁止。中国企业想在美国设立风电农场，也不被容许！

其实科技无非在于人才。 如果你在科技公司开发设计过MODEM技术，　离职之后，转到别的企业去，自然懂得设计新一代，更稳定，功能更强的MODEM。这不是窃取技术！原本的技术也是你开发的。若公司没有帮你申请专利，一般美国企业会鼓励职员申请专利，而且会发奖金。但许多有时间去申请专利的，其实都不是什么有i用的设计或技术！　对于科技人员，最好的科技永远保留在自己脑海里，将来可能变成一财富来源。没有必要去为了几万美元的奖金，把专利卖给公司。　

换句话说，许多帮公司申请专利的科技，都是无用的。除了极少数是有用和关键的。早期美国的企业的确培养了不少科学家。　Motorola，Bell Labs （AT&T）, IBM 等都出现过优秀的科学家，得过诺贝尔奖。 但2000年以后的美国科技公司，不再养这些存粹做研究，不帮公司赚钱的科学家！任何这些科学家没有价值，是米虫！100个科学家，可能没有一个可以发明新的科技。 这些企业更愿意花重金去挖角别的公司有特殊科技的人才。

理论科学家与产品设计开发的科技人员有很大的差别。产品科技开发人员讲求可行性，成本是最重要的考虑因素！讲求应用。科学家讲究的是完美和创意，是考虑到多年后最好的解决方法，远离了现况。

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SPX今天回测 2866（MA50）， 若是跌破收盘， 下周可能再次i测试 2800的关卡。