5/5/2017《黄金的需求量是否增加？》
金，气，油和所有相关3X的ETF讨论区。警告：3倍ETF是高风险的股票炒作，单日可以涨跌高达30%！炒作者最好自行斟酌是否合适，新手最好避开！ (谈股论金)  5211次阅读

作者: 雅歌 , 发表于: 2017-05-05 (2567天前)

黄金：

金价虽然连续几天暴跌，昨天大约跳空跌了1.5%， 可是全球最大的黄金ETF的净流出只有0.28吨，过去一周的库存量一直持平，维持在583.36吨。这表示黄金投资人并没有因近期金价暴跌而撤资，因此俺认为金价应该有支撑，或许会反弹到1250元以上。

印度4月份的黄金进口继续增加，为2014年来最高。四月份进口为270.1公吨，2016年4月份的进口量为127.4公吨，增幅是100.1%。传说7月份开始印度将开征GST， 所以俺估计7月份之前，印度的黄金进口量会大增。（https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-05-04/gold-imports-by-india-climb-to-highest-in-more-than-two-years）

中国今年黄金的进口量大增，同比增加21%。 3月份的进口为136公吨，同比增加34%，达136公吨。四月份中国的黄金进口数据还没公布，但估计会高于去年同期，可能比三月份更高。因为上海黄金期货交易所的黄金库存大量减少，表示中国今年的需求量非常强劲。所以进口量增加是弥补国内产量短期无法增加的唯一途径。
（https://www.platts.com/latest-news/metals/london/china-gold-imports-from-hk-jump-55-in-march-to-26728075 ）

2016年多头MM把金价炒高是有一点悬，因为2016年的实际需求量是大减的，主要是是热钱大量涌进黄金ETF，让全球的黄金ETF大约增加了660公吨的库存量，大约是全球黄金年产量的1/6。参看下图。

至于世界黄金协会的报告说今年第一季度的黄金需求量同比（2016年第一季度）减少18% 是怎么一回事呢？
原因时近年第一季度全球ETF净流入的黄金量只有109.1公吨，而去年Q1是约3倍的净流入。ETF的黄金需求量不是真正的需求量，今天可以有净流入，明天可以净流出。也就是这样的需求是可以负值的，而工业消耗的黄金或首饰用的黄金很少会回收使用的，是不能变成负值的；就像一个人对米粮的需求量，不能是负值的一样。

根据该报告首饰用金的需求量上升至480.9公吨，而金条和金币的需求量增长9%，达289.8公吨。所以阅读资料不能光看标题，必须仔细读内容。
（http://www.gold.org/supply-and-demand/gold-demand-trends/back-issues/gold-demand-trends-q1-2017）

今天的非农就业数据对金价的影响巨大，高盛预估是200K， 市场平均预估值是185K。 俺认为应该在165K以下。若是真的是200K或以上，可能会造成金价下跌的压力。反之，若在165K以下，金价应该有机会反弹到1240元以上，甚至突破1250元！

关于联储会官员，俺去年曾批评过这些人好像是生活在象牙塔里的神仙，不是人间烟火。对美国经济状况不了解。2015年12月份的会议，这些官员的点阵图显示2016年加息次数平均为3次，有些官员甚至预期6次的加息。而实际就只有一次！只有俺是对的，当时俺就说2016年的加息只有一次，而联储会大部分的官员既然错得离谱！更重要的是2016年1月，3月份，这些官员仍旧坚持3次的加息预估，实在是后知后觉。

联储会官员对2017年Q1 的经济增长只有0.7% 是轻描淡写，声称是短期的现象。但这短期的现象显然是出乎联储会官员的预料之外的！在去年12月份，今年1月和3月份时，这些官员是没想到Q1 的经济是会如此的差，而是使用Solid growth（强力增长） 来形容的。的确，今年1，2月份的非农数据在200K以上给联储会官员错误的印象，以为在这种数据之下，经济增长一定是强劲的。然而，其它的数据其实已经显示出经济的放缓，但都被无视了。

错估Q1GDP的不只是联储会的官员们，华尔街大部分的分析师和经济学家在年初时都过渡乐观，全部估计Q1 的GDP增长会达2.5%。 这有少数在GDP公布的4/28日前，将GDP的预估值下调。亚特兰大联储会的GDPNow模式，初始估计值都是偏高，而最后值是比实际的偏低，一向如此。GDPNow最后对Q1 GDP的增长率预估是0.2%，公布的是0.7%。 当然，未来这数据很可能会往下修正一些。联储会官员和华尔街经济学家们不只是错判Q1 的经济增长率，去年Q4 的经济增长率也不如他们预期的高。

操作建议：
暂时观望。有NUGT的暂时不要割肉！

原油：

WTI原油在亚欧盘时一度跌至44.3元附近，然后攀升到45.9元附近。目前回到45.36元。俺觉得今天会再度测试45元的关卡，可能会跌至44.3-44.5元后再度反弹。若是真的要抄底，可以设在44.3-44.7元时买进。今天应该会出现多仓被清盘（Long liquidation) 的现象。所以要做空的还是可以，但一定要设好自动停损。45.5元以上还可以做空。

传闻利比亚将继续增产到120万桶的日产量，目前大约在78万桶。所以俺估计原油短期应该不会回到50元以上。

天然气：

下周四的EIA报告俺估计为[+38，+52]BCF之间， 五年平均为+72BCF。库存增幅与5年平均相比稍微利多。然而未来3周的报告会是相当利多。

操作建议：
UGAZ可以在19-19.35元买进。短炒目标是20.8-21.5元。未来目标是22.5-23元。
DGAZ可以在18.-18.3元买进。（暂时不要买进）。