ZT:特朗普新政不给力 美国经济面临放缓 (谈股论金) 669次阅读
观看【Dolphin】的博客3月的美国并没有像往年那样春风拂面,甚至在东北部还出人意料地下起了暴风雪。美国的经济也如这天气般,出人意料。
最新数据显示,美国3月非农就业人口增加9.8万,远不如预期的18万。许多分析都将原因归咎于暴风雪天气,同时3月美国零售业缩减近3万个工作岗位。JC Penney和Macy‘s Inc等知名零售商宣布大幅裁员,纷纷转向在线销售,缩减实体店数量。
非农就业数字对市场的意义,不仅在于反映就业市场的情况,而且更加是预测美联储下一步行动的指标性经济数据。
Eaton Vance基金固定收益资产的联席主管凯瑟琳-加富尼(Kathleen Gaffney)在彭博近日举办的会议上说:“美国经济的基本面依旧良好,经济复苏还在继续,未来依旧光明。但要注意的是联储或者说是所有的央行以及政客们。我们必须调整思维,转向新的环境,要对政策及政客的行为有明确认识。市场的波动性在过去几年里非常低,但现在很多政策风险需要被消化吸收,并会最终反映在市场波动上。”
“没什么资产可投”
高盛(228.89, 1.01, 0.44%)基金管理的联席主管斯威尔(Mike Swell)在上述会议上表示:“当初量化宽松说要结束的时候,人们极为惊恐,有人担忧利率会暴涨到10%,从而打算卖出所有证券。可能是因为过去几年不断听到联储关于加息的风声,即使是通胀率已抬头,而且联储现在已经启动加息,美国国债市场却还是非常平静。所以我觉得现在是减少长期资产(减少对利率上升的风险敞口),减少投资房贷债券的时候了。”
上周公布的美联储3月议息会议纪要重申了对渐进加息的展望。联储决策者们维持了2017年加息三次的中位数预测。而针对加息重要指标,如失业率及通胀率的预期,联储依然保持乐观。与会者中有1人认为失业率预期的不确定性减少,15人认为大致相似,1人认为增加。其他几位参与者则提到劳动力市场仍然存在一些松弛的证据,例如总体工资增长仍然温和,工资增长行业分布不均,出于经济原因而从事兼职工作的人员占比较高,以及其他劳动力利用不足的广泛指标。
“我们实在不愿意去投资什么资产。美联储要加息,所以我不能买国债。”斯威尔说。
美国10年期国债的利率从去年6月的1.5%迅速上升。在经历12月和3月2次加息后,10年期美国国债的利率在今年3月一度突破2.5%。国债利率与价格相反,10年期国债利率上升1%,其价格可以下降近10%。
加富尼说:“美联储其实只是减少了宽松政策,还没有真正放弃宽松政策,甚至采取紧缩政策。美联储还在试探市场,担心如果直接拿走宽松政策,可能对市场造成太大的冲击。”
关注美联储紧缩进度
JP摩根资产管理的首席投资长(CIO)鲍勃-米歇尔(Bob Michele)在上述彭博举办的会议上说:“美联储有4.5万亿美元的资产负债表。市场始终会想知道联储何时开始减少资产,如何减少资产。全球范围内来说,全球央行总共有16万亿美元的资产。”
2008-2014年美联储量化宽松政策期间,美国财政部发放了近9万亿美元国债,几乎就是美国过去230多年的总额。为向市场注入流动性,联储实行了非常规货币政策,通过3轮量化宽松政策向市场注入流动性。量化宽松政策具体的实施方式就是大规模资产购买计划,无需开动印钞机但达到印钱的效果。联储向市场购买大量的国债和房贷抵押债券(MBS)。市场投资者获得联储的资金后,获得了流动性,同时资金存在美联储,形成庞大的超额准备金。
美联储还不断对自己拥有的到期证券进行再投资,建立起了规模庞大的资产负债表。从2007年金融危机前不到1万亿美元膨胀到如今创历史纪录的4.5万亿美元,相当于24%的国内生产总值(GDP)。
上周公布的美联储3月会议纪要明确表示:“多数与会者预计,今年晚些时候对再投资政策进行调整可能是合适的。”
美联储资产的主要构成是2.4万亿美元的国债和1.7万亿美元的房贷抵押债券。停止到期债券的再投资将缩减资产负债表的规模,更激进的做法就是直接卖出联储的资产,但如果缩减资产负债表过快也会导致长期利率大幅上涨并损害经济增长。
“如何能卖掉4万亿美元的资产?如果是4000亿美元一年,那相当于每个季度增加4次国债发行。即使按照这样的速度,也要10年才能卖完资产。联储缩减资产负债表必须通过很长的年数才能完成,可能这是为什么没有造成很大市场冲击的原因。”米歇尔说。
据摩根大通(85.88, -0.30, -0.35%)的测算,如果每年缩减3000亿美元,将使得10年期国债收益率上升10-20个基点,相当于每年多加息2次。
特朗普新政推进速度不及市场预期
自从特朗普当选总统以来,美国股市就开始了新一轮的上涨。股市上涨的一大推动力就是对特朗普减税的预期。
摩根大通首席执行官杰米-戴蒙(Jamie Dimon)上周二在年度致股东信中阐述了他对英国退欧潜在影响的看法,介绍了摩通在科技投资方面的细节,并敦促美国下调企业税率。
戴蒙在股东信中说,其他大多数发达国家在过去十年中都下调了企业所得税,导致美国现在税率最高,带来“相当大的损害”。他认为现在美国企业投资海外更合适,因为回报率比投资国内更高。他引用美国财政部2007年的评估报告说,降低税率还能提高薪资水平。
“很显然,有些地方出了问题,在阻碍我们。”戴蒙对美国经济的未来虽然有些担心,但并不算悲观。他“强烈不认同”经济和生产率以更慢速度增长会是个永久性现象。而且他认为,美国经济的潜在增长能够推动摩根大通消费者业务的发展。
戴蒙是特朗普的顾问,他发出的股东信虽然没有一次提到特朗普,但基本上同意并敦促特朗普落实有关削减公司税收和废除过度监管的承诺。
特朗普的另一名顾问、全美最大的基金公司贝莱德(385.89, -0.13, -0.03%)的首席执行官拉里-芬克(Larry Fink)上周四表示,因为担心特朗普政府的经济议程能否获得国会通过,美国经济增长的步伐正在放缓。
芬克说,美国可能是七国集团之中第一季度增速最慢的经济体。日本、加拿大和欧洲的增长速度都比6个月前的预期要快,而美国却落后于预期。
“令人更担心的是,这些拟议的改革将会变得越来越难以执行。”芬克在媒体上说,“你将看到美国经济放缓。”
芬克对特朗普政府到目前为止的改革速度表示失望。他认为,美国经济增速正在放缓,消费者和企业都在等待,看看新政府在3月医改法案失败后是否可以实施税改和推动去监管。他说,没有税改和去监管,市场就会遭遇下跌。
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- 4/11/2017 《每日资讯时事综述股市快报》 各位童鞋可以上传与股市相关的各种新闻传闻,当日交易提醒以及转发的名家每日复盘也请发在此版 - 新东, 2017-04-10
- 周一(4月10日),国际原油价格继续维持近两周的强势上攻格局。如今,能够在供给端一侧给油价施加下行压力的最大推手恐怕非美国石油行业莫属了。至于美国打击叙利亚是否意在为自己的石油工业谋求更大利益,或许大家能够从美国石油产业的就业形势中窥见端倪。油气行业3月份新增就业岗位1.1万个。今年2月份,美国原油出口达到创纪录的3120万桶。OPEC组织发起的限产保价行动,很大程度上刺激了美国油气厂商扩大产能,进而填补供给端出现的缺口。中国2月份从美国进口原油逾800万桶。美国油气行业就业看好,攻叙难道为油气卖个好价钱?美国政府数据,最近几周,库欣和墨西哥湾的美国原油库存均触及纪录高位。 - 新东, 2017-04-10
- 感谢新东,很高兴来到这里,可以弥补我基本面的不足,我基本不需要到处搜资料。 - longueuil, 2017-04-10
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- 欢迎光临! - 雅歌, 2017-04-11
- 谢雅歌先生,正是被您的文章吸引来的。 - longueuil, 2017-04-11
- 欢迎高手进驻,谢谢你昨晚空油的提醒.雅歌老师的FA那可是非常棒. - 新东, 2017-04-11
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- 本周聚焦油市三大月报 本周投资者需关注原油市场的一系列重磅报告,具体包括: ① 周三(4月12日)美国能源信息署(EIA)公布月度短期能源展望报告; ② 石油输出国组织(OPEC)周三(4月12日)公布月度原油市场报告; ③ 国际能源署(IEA)周四(4月13日)公布月度原油市场报告; 这些报告或将引发油价的剧烈波动,投资者需密切关注。 - 新东, 2017-04-10
- 黄金周一(4月10日)陷入盘整,美市盘中最高上探至1257.20美元/盎司,此前金价从5个月高位下滑,因美联储加息预期强烈,超过了市场对东北亚紧张局势的担忧。日内公布的美国3月就业市场状况指数(LMCI)仅录得0.4,远不及预期及前值1.3,黄金获得一定程度的支撑。美联储主席耶伦周一在美国密歇根大学的讲话,耶伦的讲话主要是重复此前美联储的表态,且并未透露加息时间和美联储缩表时间等敏感内容,讲话了无新意,老调重弹,因此今日市场几无波动,对金市走势影响不大。目前黄金仍受到一定的地缘政治的支撑,多头在200日均线下方的徘徊不前无疑是等待新的上涨机会。世界最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周一持仓较上日增加1.77吨,当前持仓量为838.26吨。高盛技术分析:黄金短期受阻长线看涨。黄金虽再次于关键阻力位1258.58受阻,长期仍然看涨, - 新东, 2017-04-10
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- 周二重点关注; 6:00 美国3月NFIB小型企业信心指数; 7:45 美国至4月8日当周ICSC-高盛连锁店销售年率; 8:55 美国至4月8日当周红皮书商业零售销售月率; 10:00 美国2月JOLTs职位空缺(万人); 下午4:30 当周API原油库存。 - 新东, 2017-04-10
- 谢谢新东。老川如果真的为了涨油价打战,对美国来说,是个好总统。 - LilyFisher, 2017-04-10
- Wind援引韩国国防部称,特朗普政府不会对朝鲜采取单方面实质性军事行动。 Wind援引法新社报道称,朝鲜谴责美国在朝鲜半岛部署卡尔·文森号航母战斗群,警告称已为战争做好准备。 【韩高官谈美先发制人打击朝鲜:需保护韩国民安全】环球网援引韩联社报道称,对于韩国舆论预测美国会先发制人攻击朝鲜一事,韩国统一部部长洪容杓表示,将综合考虑其对韩国国家安保和国民安全的影响作出决定,进而再与美国磋商。 美国政府表示支持韩国的对朝政策,而以和平方式解决所有问题是韩国政府在此问题上的一贯立场。不必过于担心美国会先发制人攻击朝鲜。 - Dolphin, 2017-04-10
- ZT: 大摩:美股多头别急着绝望 未来仍有15%上涨空间 - Dolphin, 2017-04-10
- ZT:美国新债发行创纪录 投资者对特朗普新政已不买账 - Dolphin, 2017-04-10
- ZT:特朗普新政不给力 美国经济面临放缓 - Dolphin, 2017-04-10
- ZT:美银警告:这事曾发生在2000和2008年 现在又出现? - Dolphin, 2017-04-11
- 谢谢新东! - 玉米公主, 2017-04-11
- UAL:美国联合航空盘前跌近6%,受该公司暴力强行将乘客拖下飞机事件影响。 - 新东, 2017-04-11
- 恶有恶报! - stone, 2017-04-11
- 特朗普:若帮助解决朝鲜问题,中国将获得更好的贸易协议。
已准备好在没有中国的情况下解决朝鲜问题。(新浪财经、Wind) - 新东, 2017-04-11
- 东东早上好,谢谢分享,辛苦啦! - stone, 2017-04-11
- 祝野猪和大家今天都交易顺利! - stone, 2017-04-11
- 谢谢石头! - Boars, 2017-04-11
- 祝野猪和大家今天都交易顺利! - stone, 2017-04-11
- 东东早上好,谢谢分享,辛苦啦! - stone, 2017-04-11
- 此前据媒体报道,4月10日下午,六方会谈中方团长、中国政府朝鲜半岛事务特别代表武大伟与朝核问题六方会谈韩国首席特使金烘均会面。金烘均与武大伟达成共识,若朝鲜进行核试或试射洲际弹道导弹,将依据安理会决议,对朝鲜采取强力制裁措施。 - 新东, 2017-04-11
- 【周二美股盘前你需要了解的全球资讯】 特朗普:若帮助解决朝鲜问题,中国将获得更好的贸易协议。 普京:俄罗斯不会容忍西方对俄罗斯在叙利亚角色的批评;希望事态变得更积极。 日本央行行长黑田东彦对退出量化宽松政策的能力有信心。 英国3月CPI同比上升2.3%,增速维持在2013年9月来最高水平。 暴力拖出亚裔医生,美联航盘前一度跌近6%。 关注稍晚的美国2月JOLTS职位空缺,以及美联储Kashkari(有投票权)的讲话。 更多 - 新东, 2017-04-11
- zt:美油筑成完美U形底,春季行情能否攻破55美元铁顶? - 新东, 2017-04-11
- 【板块股价异动】 美股苹果芯片供应商普跌,市场消息称苹果公司可能放弃其芯片供应商Dialog Semiconductor,CRUS下跌4.6%,QCOM下跌1.5%,SWKS下跌1.31%。 - 新东, 2017-04-11
- 美国2月JOLTS职位空缺574.3万,预期565.0万,前值562.6万修正为562.5万。 - 新东, 2017-04-11
- ZT:特朗普要“单干” 金价破1270日元创5月新高 - Dolphin, 2017-04-11
- EIA:下调2017年WTI原油价格预期至52.24美元/桶,之前料为53.49美元/桶;下调2018年预期至55.10美元/桶,之前料为56.18美元/桶。
上调美国天然气价格预期至3.10美元/百万英热单位。
00:03
EIA:下调2017年全球原油需求增速预期2万桶/日、至同比增长149万桶/日;但上调2018年预期4万桶/日、至同比增长163万桶/日。
上调2018年美国石油产出预期至990万桶/日,之前料为973万桶/日。
00:02
EIA:预计全球2018年石油产出增至10000万桶/日。 - Dolphin, 2017-04-11
- 谢谢海豚及时信息. - 新东, 2017-04-11
- WTI原油期货短短两分钟上扬38美分,使得日内涨幅扩大至大约0.3%,刷新3月7日以来高位至53.36美元/桶,此前华尔街日报报道称,沙特希望在5月份会议上要求延长OPEC石油减产协议6个月时间。 - 新东, 2017-04-11
- 大家好!我明天启程回国,5月6号回来再和大家侃!祝每位同学收获多多! - 天涯逍遥, 2017-04-11
- 祝逍遥兄一路顺风,假期里吃好玩好身体好! - 新东, 2017-04-11
- have a good trip! - stone, 2017-04-11
- 羡慕啊,祝玩好,吃好! - Vestalbm, 2017-04-11
- 又是逍遥游,祝开心,平安! - lanta99, 2017-04-11
- 一路顺风!吃好喝好安全归来!弱弱提醒一下:千万不要做美联航的飞机啊!我可不想在电视上看到你。 - Boars, 2017-04-11
- 祝逍遥兄一路顺风,假期里吃好玩好身体好! - 新东, 2017-04-11
- 美国4月7日当周API原油库存-130万桶,预期+31.6万桶,前值-180万桶。
美国4月7日当周API汽油库存-370万桶,前值-260万桶。
美国4月7日当周API精炼油库存-160万桶,前值-200万桶。
美国4月7日当周API库欣原油库存+35.8万桶,前值-130万桶。(来自华尔街见闻App)
WTI原油期货在API原油库存周报发布后上扬11美分最高触及53.40美元/桶,目前涨幅大约0.6%(来自华尔街见闻App) - lanta99, 2017-04-11
- 谢谢塔塔! - 新东, 2017-04-11
- 周一(4月10日),国际原油价格继续维持近两周的强势上攻格局。如今,能够在供给端一侧给油价施加下行压力的最大推手恐怕非美国石油行业莫属了。至于美国打击叙利亚是否意在为自己的石油工业谋求更大利益,或许大家能够从美国石油产业的就业形势中窥见端倪。油气行业3月份新增就业岗位1.1万个。今年2月份,美国原油出口达到创纪录的3120万桶。OPEC组织发起的限产保价行动,很大程度上刺激了美国油气厂商扩大产能,进而填补供给端出现的缺口。中国2月份从美国进口原油逾800万桶。美国油气行业就业看好,攻叙难道为油气卖个好价钱?美国政府数据,最近几周,库欣和墨西哥湾的美国原油库存均触及纪录高位。 - 新东, 2017-04-10