02/22/2019 雅歌评论：大盘走势，LABU、原油，天然气短评（完成） (谈股论金)  6456次阅读

作者: 唐歌 , 发表于: 2019-02-21 (1897天前)
编辑: 雅歌, 时间: 星期五, 二月 22, 2019, 09:30

大盘走势:

昨天SPX收盘前拉尾盘，没有收在2769以下，这是MM的动作，表示今天大盘要继续往上测试2786-2800的阻力区，要继续炒作中美贸易快达成协议的议题。中美股市，甚至全球股市都在跟着美国炒作这议题，以为中美贸易协议达成后，全球的经济就会恢复强劲。这当然是违背理性和逻辑的。

严格来说，若中美达成贸易协定，对美国部分的产业会是利多，比如农产品，原油，重型工具机，商业飞机，汽车和半导体产业， 因为中国会尽量转向美国采购。可是这么一来，韩国，台湾，日本和欧盟的订单就会受影响减少，失去了部分的订单。中美贸易协定达成不会增加两国民间的消费，比如最近几个月来中美的汽车销售量在衰退，智慧型手机的总销售量也减少，这趋势不会因中美贸易达成协议而改变。

所以全球股市跟着美股大涨是完全非理性的。

目前第七轮的中美贸易谈判可能在今天结束，这是今年的第四轮谈判。 俺过去是用第四轮，而媒体是用第七轮，是包含了去年5-6月份的三轮谈判在内计算。除非美方要求延长这第七轮的谈判到下周，否则应该会有第八轮的谈判，再转场地，回到中国去谈判。

但无论如何，在2/26日之前是不会达成协议的。2/27-2/28日川金会谈会在越南举行。目前也没有在这日期前后与中国的习大大见面的安排。所以中美贸易谈判会继续下去，美国炒家可以继续炒作这议题。 但显然有部分的MM炒家是非常担心目前的疯牛状况，不敢入场炒股，而是转移资金到美政府债卷去避险。所以造成股债两市同时上涨的情况。

股市和债市的看法迥然不同，其中必有一个是判断错误的。

操作建议：

中美股市持续上涨，目前最好是观望。追高是用风险的，虽然VIX指数大幅下降，回到牛市的范围内。

LABU/LABD：

LABU（XBI）基本上与中美贸易谈判没什么关系，虽然有时候也会被大盘带动。

TEVA的季报不如预期，可以代表生药股过去的上涨不是根据基本面的。去年生药股是靠川普减税和预期大量资金回流回购股票的议题而大涨。今年不会再有这样的情况，股票必须靠基本面，必须靠生药股本身创造的营收和盈利增长才能上涨。减税和回购造成的同比上升的因素几乎全部消失。

LABD应该可以到25.5元，23.6到24元可以稍微买进或加码。

SOXS：

继续拿着，暂时不动。

DRAM， NAND FLASH， SSD的价格继续下跌，2月份下跌了大约20%。 据估计到2019年底会下跌40%。 全球的计算机，手机和平板电脑的需求量目前还是萎缩的。这些企业对上半年的营收是不乐观的。但整个半导体在股市的表现是相反的，是过度乐观和被炒作的。股市基本上认为Q1已经不重要，Q2一切会变好。其实有分析师认为即使是下半年，半导体的衰退周期还不一定会结束！

5G和AI都是过度的被炒作，美国的电信公司到目前为止大部分都还没达到完整的4G，只是部分达到轻型的4G， 需要花大笔投资更新设备才会达到完整的4G。 可是消费者大部分其实不愿意增加月费支付更高的速度，来支持美国的电信公司更新设备。

美国与中国最大的差别是美国相对的是地广人稀，面积比中国大，但人口只有中国的1/4不到。所以没有足够的消费者可以支撑设备的更新。更何况美国的电信设备价格比中国贵很多，装置新设备的成本至少是中国的两倍以上。这就是为什么美国在4G和%G上必然会落后中国的主要原因：没有市场！

原油：

昨天EIA的报告有几个要点：

1。ＥＩＡ原油的报告终于把产量上调到１２００万桶／日，但显然还不够！所以必须继续上修库存量３１．２万桶／日！

2。到２／１５日为止的一周，从委内瑞拉进口的原油恢复到５５．９万桶／日。上周的报告是１１．７万桶／日。这是否只是一周的意外数据，还是代表美国其继续进口委内瑞拉的重原油，目前不得而知！若是后者，原油会继续下跌！从加拿大进口量也稍微上升，从上个报告的３１９万桶／日，上升至３２８．８万桶／日。若是代表Ｋｅｙｓｔｏｎｅ　Ｐｉｐｅｌｉｎｅ已修复漏油管线，就是利空！

俺原本估计美国进口的委内瑞拉原油应该是继续减少到零，若是川普政府的制裁和禁令是玩真的。也许在美国石油企业的要求下，得到豁免，所以从委内瑞拉进口的原油量完全恢复到制裁之前的50-60万桶/日！

3。 美国的出口量也大幅增加到大约360.7万桶/日， 是破纪录的。但这应该与统计的窗口有关， 不是过去和未来一个月内稳定的日均数据。4个星期的日均是269.6万桶。

所以下周三，这出口数据应该会低于300万桶/日，至少减少了60万桶/日。下周三的EIA报告会是更利空！

今天原油的反弹应该与委内瑞拉的局势有关。明天就是2/23日，反对党领袖将率领60万民众前往哥伦比亚边界领取美国提供的物资支援。而现任委国总统已派军队阻拦。这可能会爆发流血冲突，导致美国的军事介入。至少川普是这么警告的。

除非委内瑞拉陷入长期的内战，会影响到委内瑞拉的原油产量。若是马杜罗政府很快被推翻，或者没有爆发内战和混乱，基本上不会大幅影响原油产量。川普政府可不愿意花数十亿美元来养委国人民！委国的原油产量相当于每日约4000万美元的收入，一个月就是12亿美元。委国人民的贫穷显然需要超过12亿美元以上数倍的金援助才行！中国在过去10年借给委国的金额已超过200亿美元！

这也许就是为什么在川普宣布制裁委内瑞拉原油出口之后一个月不到，美国所进口的委内瑞拉原油反而恢复到正常的原因。委内瑞拉政府现在要求原油出口要在离岸之前付清，过去是到岸之后才支付。 显然是避免被美国扣押和冻结付款所得。

天然气：

天然气短期是偏向利多，因为天气预报未来15天内相当的利多， 但长期趋势是利空不变！

短炒1-5日，可以买进UGAZ在29.5-30.5元之间。31.5-33元应该要卖出。

DGAZ可以在98-102.8元之间分批买回。3周内的目标是110-130元。

3月份的气温预估是中性。但三月初显然是偏冷。之后应该会偏热。请看NOAA预测的下图。