一片心灵的净土
26
Mar
观点摘要
第一，黄金具有三大基本属性及两大功能。
第二，传统视角下，可以从货币体系、市场化及大类资产配置三维度看黄金走势，其核心影响因素均是劳动生产率（资本回报率/实际利率）。
第三，近年来，负利率债成为影响黄金价格走势的新线索。负利率债扩张支撑黄金上涨，而负利率债规模收缩导致黄金走势受制约。
第四，随着负利率债出清、美元指数高位回落，下半年黄金有望逐步迎来中长期提振。
第五，黄金走势有三个领先指标：黄金ETF（SPDR）、金矿商（Barrick）股价及CFTC黄金持仓变化。
黄金的三大属性及两大功能
依据常识，黄金具有三大基本属性，分别是：商品属性、货币属性和金融属性；以及两大功能：抗通胀功能和避险功能。
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