11/22/2016《美元指数会到多高？》
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作者: 雅歌 , 发表于: 2016-11-22 (2927天前)

去年１２月份，美元指数最高到１００．４８，上周美元指数的新高到１０１．４７，　如果未来１－２个月，美元指数跌破１００．４８，　那么近期的新高就是假突破。一旦假突破形成，美元指数就应该会变成下跌的趋势。

美元指数近期的涨势主要是因为川普当选因素，美政府长期债卷利率升高，１０年期的收益从选前的１．６％以下，涨至最近的高点２．３３％，这涨幅与涨速超过了联储会未来在１２月中让短期利率升息预期将带来的效果。
还击话说，虽然联储会还没涨息，因长期债卷利率已经因川普的因素暴涨，使得美元比其它负利率的货币日元和欧元，相对的有吸引力，造成ＭＭ全面地炒高美元。所以美元短期内会涨至哪里要看美债卷利率盼至多高。

联储会１２月中升息的预期会提前助涨政府长期债卷利率的上升，所以俺估计美政府债卷利率未来一个月会涨至２．４５－２．５５％之间，这大约会让欧元兑美元跌至１．０４元（－２％），美元兑日元涨至大约１１３（＋３％）圆，　然而对人民币（＋０．３％），澳元（＋０．５％），英镑（＋０．６％）和加币（０．７％）的涨幅会比较小，因为这些国家的利率是正的，是比较高的。中国对美有巨大的贸易顺差，澳加因自然资源价格上涨会维持较强劲的货币，英镑因退欧时间表预期会延后而止跌反弹；换句话说，过去已超跌，所以未来兑美元会跌得少。这情况之下，美元指数估计会涨０．８％－１％，也就是最高到１０２．５，有可能只到１０２附近就回头。

然而，俺估计联储会在１２月份涨息之后，美元指数会开始往下跌。因为美国的贸易逆差会进一步恶化；近期美元的涨势影响的出口的竞争力，增加进口商品的优势，还有预期川普废除贸易条约，课重税等也会让美国进口商提前准备，增加进口量。

另一方面，川普上任后的大幅减税，增加基建和“国防”支持，会造成美政府赤字暴涨，增发国债，会使得美元下跌，通货膨胀率高涨，经济滞胀的恶性循环。

川普不了解的是美国的煤炭矿业不会回来，最多减缓煤炭使用被淘汰的速度。已转换成使用天然气发电的，会尽量使用天然气发电，特别是天然气的价格还很低，在某些产地比煤炭的价格低。美国的炼钢厂其实已经很少使用煤炭。

川普要让制造业重回美国是很难的。因为商人重利，无利不起早，若是在美国设厂成本比在海外高，就不可能把工厂转回美国，美国政府也没有权利命令企业把工厂带回来。再说，美国也没有足够有素质的技术员，生产线的操作员，工程师来配合工厂的回归。上个世纪６０年代，美国有许多纺织业雇佣白人妇女，而现在美国的纺织业几乎已经消失，年轻的女孩许多连缝纫机都没见过。电子业组装需要手巧，速度，耐力与细心。美国工人基本上是懒散，动作慢，粗心，根本无法与亚洲的工人相比，也不会接受类似军事管理的工厂流程作业。高科技的产品，软件工业，需要大量的高学历人才，而美国本土过去一直缺乏这些人才，才必须开放技术签证，每年至少发行８５万Ｈ１签证，而且还经常不够。高科技企业不断要求增加配额。

这些Ｈ１－Ｂ　Ｖｉｓａ的人才都不是支持川普的失业白人蓝领工人可替代的！不过，据报导，川普正在请幕僚在检验美国是否可以减少发行各种工作签证。有可能未来会影响到美国高科技产业的人才的供应量，让美国高科技因缺少适合的工程师，科学家，加速外包，与川普所希望达到的目的完全相悖。

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补充：

美国煤炭的出口逐年下降，全世界环保，抗暖花的意识增加。加拿大宣布将减少煤炭的使用和进口量。（http://www.cnbc.com/2016/11/22/trumps-big-plan-for-the-coal-industry-just-got-even-harder-than-it-was-yesterday.html）