zt:近期市场总结 (谈股论金)  4554次阅读

作者: 新东 , 发表于: 2016-12-05 (2914天前)

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刚刚度假回来，虽然短短十多天，但我们关注的行业变化还是非常显著的。
1. OPEC达成减产协议；如果跟踪我们复盘的用户应该看到我们曾数次提到OPEC达成一致会是大概率事件，这里不再赘述。石油会不会一路飙升到60+？我们认为不会，石油库存巨大，消化积压库存需要时间，这是一方面，更重要的是一旦石油在55左右，无论是传统的石油还是非传统的页岩油气油砂等等都可以有一个很好的利润率了，这样一个价格非OPEC国家的石油企业非常可能迅速重拾产能迅速补足OPEC的减产缺口，依旧造成市场供过于求的局面，这其中北美的石油生产商起到的作用会是决定性的。这个减产协议可能会让石油的波动区间从40-50 提升至45-55，大家绝不要以为石油会从此一飞冲天，结合市场的消息、大国的货币政策、传统的季节性因素，理性的去把握后续的投资机会。

2. 黄金跌破1200；度假之前我和同事们开了一个小玩笑，我问大家等我回来的时候黄金的价格会是多少，有说1250的有说1230的，我说的是1180（BINGO），黄金破位下跌在当时看来势不可挡。从顶部计算黄金调整幅度已经超过200usd，而整个上涨幅度不过是330usd，这么深的调整是否意味着黄金牛市的终结？在2016年年末我们在这里再做一个大胆的预测，黄金2017年的表现会优于2016年，如果2016年黄金的收盘价格在1200左右年涨幅150 usd，我们预计2017年的涨幅会超过这个幅度，贵金属在2017年已经会有值得期待的表现。这里面有两个重要看多因素：第一大环境，2009-2017这个8年周期即将走完而8年会是一个magic number，大家可以回溯过往的大经济周期，越来越的迹象表明美国欧洲股市在见顶、加息引发的债务危机可能降临，这一切都可能在2017年发生，而川普上台后的不确定性一直未能显现，我们确定的认为川普效应会在2017年发生，这些风险都将是各类资金配置黄金资产的重要因素，所以黄金价格会得到支撑，黄金资产甚至在明年的某个节点得到追捧，1180这个价格无论是从生产成本还是从今年绝对涨幅都不算高，在写这篇文章的时候我们非常轻松的买入K.TO BTO.TO IMG.TO FR.TO等等黄金生产商们；第二个因素是今年的该板块的总体资金投入巨大，我们看到主要的生产商们今年纷纷追加生产投资，外部资金持续投入，之前很多错过第一波涨幅的资金纷纷在等待再次介入的机会，我们看到这样的机会就在眼前。这一波进入的资金不会仅仅着眼于2016年的这一波行情，资金的轮动一旦发生绝不会嘎然而止。在1200以下，我们是坚定的做多者，着眼于更长的时间窗口，我们认为整个板块依旧是在2017年值得重点关注的；

3. 基本金属新高不断；无论是锌还是铜还是镍我们均认为在2017年会有很好的机会，其中铜的启动时间晚于锌相对涨幅也较小。在2011年基本金属见顶以来，市场惨烈下跌5年之久，川普的上台，美国的基建计划只是大行业轮动的叠加效应，相较于黄金板块，基本金属的投资还非常不充分，时间窗口也滞后了接近半年，我们认为2017年将会是base metal year，现阶段的上涨更多是2017年行情的预演，或许短期市场会有适当的回调，这样的回调将会是非常好的买点，除了已经大幅上涨的生产商们，所剩无几的开发商可能会在2017年受到追捧，市场不会有足够多的时间去等待新一轮勘探的完成，在上一轮商品周期中有过巨大花费的项目型公司值得关注。

离开市场一段时间有助于更加客观的去思考市场的未来走向，如果说美国加息是确定性的事件那么黄金将不会在加息后再有大的跌幅，这也是我们为何愿意承受短期的市场波动为2017年的投资在现阶段就做准备，别忘了去年12月美国加息后黄金迎来的炒作高潮。