ZT:期货形态分析 (谈股论金)  1149次阅读

作者: 新东 , 发表于: 2017-04-29 (2765天前) @ 新东

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打开一个长期图表，我们经常能发现，图中会出现各种各样的几何图形。比如，有的像一个三角形，有的则是一个V字形，还有像一面旗子的——真是五花八门，应有尽有。技术分析人士对这些图形进行了专门研究，一是看各种不同的形态在哪些场合出现得更频繁，二是观察这些图形出现以后在历史上后市通常是怎么演化的。
作为交易者，最关心的是后市将如何发展。如果价格在上涨（下跌）了一段时间之后处于盘整状态，交易者最大的疑问将是：后市将继续沿着原来的趋势上涨（下跌）呢，还是涨（跌）势结束，行将反转？
于是，那些经常出现在反转行情中的图形就被归类为反转突破形态。反转突破形态的常见图形有头肩顶(底)、多重顶(底)、圆弧形、V形、钻石形、岛形等。那些经常出现在持续行情中的图形就被归类为持续整理形态。持续整理形态的常见图形有三角形、矩形、旗形、楔形等。下面举例说明。

反转突破形态

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头肩顶和头肩底
1.头肩顶
头肩顶是价格形态中出现得最多的形态，是可靠性较高的反转突破形态。
图1是头肩顶的示意图，这种形态是在涨势中出现的。图形特征：一共出现三个顶，中间的高点(C)比另外两个(A,E)都高，称为头，左右两个相对较低的高点称为肩，这就是头肩形名称的由来。
图1 头肩顶示意图
图中的连接B和D点的直线L2称为颈线，一旦价格从E点下跌，有效击破颈线，头肩顶形态便宣告成立。通常的预测是价格跌幅至少为顶到颈线的距离，有时候甚至是2倍或3倍。
分析要点：
（1）一般来说左肩和右肩的高点大致相等，部分头肩顶的右肩更低。但如果右肩的高点较头部还要高，形态便不能成立。
（2）如果其颈线向下倾斜，显示市场非常疲乏无力。
（3）成交量方面，左肩和头部的量比较大，右肩较少。
（4）当颈线跌破时，不必成交量增加也能确认。倘若成交量在跌破时激增，显示市场的抛售力量十分大，期价会在成交量增加的情形下加速下跌。
（5）跌破颈线后可能会出现暂时性的回升（反抽），这情形通常会在低成交量的跌破时出现。不过，暂时回升应该不超越颈线水平（图中的G点）。如果反抽回升有效突破颈线，则意味着图形“流产”。

2.头肩底
头肩底与头肩顶相反，是出现在跌势底部的反转形态。

图2 头肩底示意图
头肩底与头肩顶最重要的区别是在形态后半部分的交易量形态上。在底部过程中，自最底部上冲时，应当具有较重的交易量。突破颈线的过程应具有更多交易量，若没有较大的成交量出现，可靠性将降低，或者会再跌回底部整理一段时间，积蓄买方力量才能上升。另外，在头肩底形态中，突破颈线后发生回抽的现象比较普遍。

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双顶与双底
双顶与双底又称M头和W底（图3）。
双头图中，峰A和峰C处在大致相同的水平，通常，在第二个峰处交易量较轻，而在向下突破时（点D），交易量有所增加。回升反扑的现象并不罕见。最小测算目标是，从突破点起，向下投射出与形态高度相等的距离。
期货形态分析

图3 双顶或双底示意图
分析要点：
1.双头的两个最高点并不一定在同一水平，二者相差少于3%是可接受的。通常来说，第二个头可能较第一个头高出一些，原因是看多的力量企图推动期价继续再升，可是却没法使期价上升超逾百分之三的差距。双底的第二个低点较第一个低点稍高，原因是庄家在第二次回落时已开始买入，令期价没法再次跌回上次的低点。
2.双头跌幅的量度方法，从颈线开始计起，最小跌幅为双头最高点至颈线之间的差价距离。双底最少涨幅的量度方法也是一样。
3.形成第一个头部（或底部）时，其回落的低点约是最高点的10%~20%（底部回升的幅度也是相若）。
4.双重顶（底）不一定都是反转信号，有时也会是整理形态，这要视二个波谷的时间差决定，两个高点（或两个低点）形成的时间较长，其有效性也较高。
5.双头的两个高峰都有明显的高成交量，但第二个头部的成交较第一个头部显著减少，反映出市场的购买力量已在转弱。双底第二个底部成交量也十分低沉，但在突破颈线时，必须得到成交量激增的配合方可确认。双头跌破颈线时，不须成交量的上升也应该信赖。
6.通常突破颈线后，会出现短暂的反方向移动，称之为反抽，反抽只要不突破颈线，形态依然有效。

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三重顶和三重底
三重顶或三重底是较少见的形态，和头肩形态差别不大。其特征是三个峰的高度或三个谷的低度几乎一致。其目标值的测量方法与头肩形一样。

图4 三重顶或三重底示意图
分析要点：
1.各顶（底）之间的间隔距离与时间不必相等。
2.三个顶点价格不必相等，大致相差3%以内。
3.三重顶的第三个顶，成交量非常小时，即显示出下跌的征兆，而三重底在第三个底部上升时，成交量大增，即显示出股价具有突破颈线的趋势。
4.从理论上讲，三重底（三重顶）的最小涨幅（跌幅）与底部（顶部）的宽度有关，宽度愈广，涨（跌）势愈强，涨（跌）幅也愈大。
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反转形态的各种图形
1.圆弧形反转
圆弧形有圆顶与圆底之分，圆底又称为碟形、碗形，圆顶又称为倒扣碟形、倒扣碗形。圆弧形在实际中出现的机会较少，但是一旦出现则是绝好的机会，它的反转深度和高度是不可测的，这一点同前面几种形态有一定区别。
在识别圆弧形时，成交量也是很重要的。无论是圆弧顶还是圆弧底，在它们的形成过程中，成交量的过程都是两头多，中间少，越靠近顶或底时成交量越少 (圆弧底在达到底部时，成交量可能突然大一下，之后恢复正常)。在突破后的一段，都有相当大的成交量。
圆弧形形成的时间越长，今后反转的力度就越强。

图5 圆顶或圆底示意图

1.V形反转
V形反转是所有反转形态中最难把握的一种形态，由于事先通常没有什么迹象，而且来势凶猛，常常会给那些反应较慢或者认定以往趋势不改的交易者带来损失。

图6 V形顶或V形底示意
图V形底出现之前，常常会在下跌之后形成一个中继平台，加速下跌又使下跌趋势似乎十分明显。然而，行情突然反过来了，以至于在图表上留下一个底部十分尖锐的V字形轨迹。形成这转势点的时间长则二、三个交易日，短的甚至出现单日反转的情况，而转势点就在这恐慌交易日中出现了。通常在V形底的几个交易日中，交易量会非常大，持仓量也会有相应的增加。但在V形顶，成交量放大的同时持仓量变化不一定，大幅增加和大幅减少的情况都有。

1.岛形反转
头肩顶是价格形态中出现得最多的形态，是可靠性较高的反转突破形态。
图1是头肩顶的示意图，这种形态是在涨势中出现的。图形特征：一共出现三个顶，中间的高点(C)比另外两个(A,E)都高，称为头，左右两个相对较低的高点称为肩，这就是头肩形名称的由来。

图7 岛形反转示意图
图7是头部形态的岛形反转。从图上可见，前期价格一路上涨，最后还留下跳空缺口，跳空之后，在高位盘整。突然，有一天，价格以向下跳空的形式向下突破。向下跳空缺口与前一个向上跳空缺口遥相呼应，使上面的盘整区形似一个孤岛，岛形反转的名称就此而来。
不难想到，如果上面的盘整区在一、二个交易日内就完成，那整个图形就与V形反转差不多。有时在V形反转的图例中经常会同时出现岛形反转的情况。

1.菱形反转
菱形因其形状而得名，也有称其为钻石形的。菱形反转很少出现在底部，通常出现在中级下跌前的顶部或大量成交的顶点，是顶部反转形态。它的前半部分类似喇叭形，后半部分类似于对称三角形。当下侧的上升趋势线被向下突破时，本形态完成。预测下跌幅度为：从突破点起，至少下跌形态内最高点和最低点的垂直距离。

图8 菱形反转示意图

持续整理形态的各种图形

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旗形
旗形分为上飘旗和下飘旗两种，上飘旗是看涨旗形，下飘旗则是看跌旗形。看涨旗形通常发生在价格急剧上升之后，进入整理阶段。急剧上涨的价格走势犹如一根旗杆，而整理形态则是向下倾斜的矩形，犹如旗面。整理阶段，交易量应当日益萎缩。当价格向上突破时，交易量再度扩张。看涨旗形向上突破后，继续维持上涨局面，预测上涨幅度能够达到与旗杆相等的竖直距离。看跌旗形与看涨旗形一样，不过是方向相反而已，是下跌行情中的中继形态。

图9 旗形示意图
在旗形整理中，期价通常在四周内向预定的方向突破，超出三周时，就应该特别小心，注意其变化。
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三角形
三角形也分上升三角形和下降三角形两种。上升三角形是价格上涨之后的整理状态，在整理中，三角形的上边线基本是水平的，但下边线则向上倾斜，显示买气越来越强，一旦带量突破压力线，期价恢复上涨，预测上涨幅度为三角形的高度。下降三角形的构成及预测效果与上升三角形基本一样，差别是往下突破时，即使没有大的成交量配合也可以成立。
需要注意的是：三角形虽属常见的行情中继整理形态，但有时也有朝相反方向发展的可能。

图10 三角形示意图
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矩形
矩形也是常见的行情中继整理形态，同样可分为看涨矩形和看跌矩形两种。矩形形成的过程中，除非有突发性的消息扰乱，其成交量应该是不断减少的。在看涨矩形中，当期价突破矩形上限的水平时，必须有成交量激增的配合；但在看跌矩形中，跌破下限水平时，不一定需要高成交量的配合。矩形在突破之后，期价通常会在二、三内出现反抽现象，但反抽通常将止于突破线。反抽确认后的矩形，其继续上升（下跌）的幅度与矩形的高度有关，高低波幅较大的矩形比狭长的矩形更具威力。

图11 矩形示意图
尽管矩形通常属于持续性形态，但是我们必须始终提防它演变成反转形态的蛛丝马迹，比如演化成三重顶（底）。
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楔形
楔形也是常见的行情中继整理形态，同样可分为看涨楔形和看跌楔形两种。从图形比较看，它与前面的旗形、三角形或矩形有相似之处。矩形是两条水平线，旗形是两条倾斜的平行线，三角形是两条相交线，而楔形则是将在更远处相交的两条线之间，如果行情在楔形中整理时间一直延长到尖端才突破，实际上就演变成了三角形了。

同样，尽管楔形经常在持续行情中出现，但偶尔也可能出现在顶部或底部过程中。　
注意：即使是非常经典的图形，也不过是历史经验的总结与归纳，不可能百分之百的正确，出现反常的可能性是存在的。过分迷信有可能上当受骗。更值得提出的是，各种图形在不同品种中出现的概率也不一样，有些图形对某几个品种非常适用，对另一些品种的适用性可能不强。如果不分青红皂白的套用，失误率难免加大。这就提醒图形交易者，既要熟悉图形，也要熟悉所交易品种的历史情况。只有这样，才能提高图形的识别能力。