8/31/2017《大盘的走势》 金、气、油评论 (谈股论金)  5397次阅读

作者: 雅歌 , 发表于: 2017-08-31 (2649天前)

黄金：

金价今早微跌2.5元，约在1311元附近。美元指数探测92点之后强力反弹，目前在93.21点附近。昨天的ADP就业报告显示比市场预期的强劲，市场对北朝鲜的恐慌消退是金价下跌，美元指数上涨的主要原因。估计本周五的非农数据也会显示较强劲。但8月份的非农数据通常是比较不准，因为暑假的结束，有些学校是在8月份的最后一周开始上课，教师通常只拿9个月的薪水，3个月算是季节性失业。所以有可能数据会因为统计的时间而产生较大的误差。市场预期仍旧是180K。7月份的数据是202K。 昨天ADP的数据是237K。

未来黄金的走势除了风险因素之外，还与美国的经济增长强弱有关系。 大摩昨天调降Q3的经济增长率的预估，从2.7%下调为2.5%。 俺的估计下调为2.7%-2.8%。 Harvey飓风带来的灾害会减少美国Q3的经济成长率。如果国会救灾立法通过得慢，很可能影响到Q4的经济增长。Sandy 风灾时，国会拖了60多天才通过援助拨款。这一次的灾情更严重，而且没有水灾保险的比例很高，大约是75%-80%！这些人要重建是比较不容易的。也因为这一次的灾情，有些临时工人会失业，有些商店因遭破坏需要暂时休业。所以即使明天的非农就业报告强劲，也应该不会让美联储在9月份加息！

昨天GLD的黄金仓位持平，金价下跌时没看到净流出是个好信息。表示黄金的多头仍然对黄金有信心。

操作建议：

NUGT可以在36.5-37.35元买进，短期目标是38.5元以上卖。若明天非农就业数据少于200K，金价可能会涨。NUGT应该会回到39.5-49.5的价位。

原油：

WTI原油这两日似乎跌至45.8元附近时就反弹。俺认为WTI原油应该会跌至45元，若是炼油厂休整/复工的时间超过2周，有可能让WTI原油价格跌破45元。目前原油期货市场还是多仓主导。净多仓位相当的高。CFTC的报告显示到8/22日的炒家净多仓是22.5万手合约。若是原油价格跌至45元，可能会引起雪崩式的清盘。

俺认为对炼油厂来说，没有必要急忙恢复全部的产量。因为：

1。9-10月份原本就是炼油厂休整，调整炼油的季节。炼油厂会增加取暖油（精炼油)的比例，还有调整冬季汽油的成分。通常至少要2-3周的时间。这一次在飓风来时既然已停止运转，刚好可以提前休整，调整炼油。启动和停止运转都需要花费时间清理管线。然而，这一次是被迫提前休整，不是计划中的修整，是大规模同时休整。若是下周的报告看到炼油厂使用率从本周三的96.x%降为70%附近，表示每天炼油厂会减少约400万桶原油的提炼。

2。这一次风灾导致汽油(油品）价格大涨，原油价格下跌。对炼油厂来说是超大利多，成本下降，售价大涨。许多炼油厂的库存还是非常的高，刚好可以出清，赚取暴利！所以炼油厂没有急迫要赶工，重启炼油。除非是库存将告罄，不得不开工。这一次的风灾是哄抬价格的借口！2005年katrina的风灾让油商和炼油厂哄抬价格，一加仑的汽油涨至4-5美元，原本汽油价格在一美元附近的。之后一直在2元附近。还有2008年石油产业联合哄抬油价，牟取暴利。贪婪是资本主义的本质。

只要有理由，操作技术上不违法，炼油厂会借机哄抬价格的！

3。炼油厂会尽可能继续进口和增加进口，造成原油进一步下跌。炼油厂可以因此囤积低成本的原油。炼油厂一旦恢复产能，原油价格就要反弹上涨。

操作建议：

DWT在31-32元可以买进，目标是33-36元不变！有可能到40元！

天然气：

今天天然气的报告市场预估库存增幅在+32BCD。俺的估计在[20，33]BCF之内，5年平均在71.4BCF。 总库存会从上个报告的彼年平均多出1.5%，变成余年平均持平（+-0.05%）以内。如果报告出来是超过+33BCF，就是稍微利空。若是在24BCF或以下，就是利多。

这报告的范围，包含了上周四一天可能受到飓风Harvey的影响。下周四的报告更为关键，会显示出飓风的影响究竟是利多还是利空。如果炼油厂停摆超过2周，对天然气应该是利多。

NOAA 6-14日的气温预报图仍旧显示美西偏热，美东偏冷。目前是稍微利空的形势。若是到了9月中以后还是如此，这形势可能会变成利多。5大湖附近有可能在9月底下雪。

操作建议：

UGAZ 11.3-11.6可以买进，12.3-12.6元可以卖出。

SVXY/UVXY：《大盘的走势》

支撑股市大盘上涨的因素是川普的减税计划，国际较强的经济和相对弱势的美元汇率。
股市的压力是本益比高，道琼30工业指数的平均本益比已达30。相对于中国A50的本益比只有6。表普500的本益比也在20附近。还有加息和缩表的压力，北朝鲜的危机，短期还有油品价格上涨对经济的不利。

美元汇率上涨对美国经济不利，出口的竞争力会下降。但是美元汇率下跌对股市非常不利，因为相对的抵消了美股市的涨幅。投资资金会流向汇率涨，股市又涨的国家去。最明显会是流向中国。俺估计未来3个月，中国的股市大盘会再涨10%，上证A股有机会到3600点。

川普的税改计划还停留于概念，大纲和口号的阶段，从他竞选到目前，没有任何实质的进展。川普减税计划影响股市最重要的是企业减税，最高税率从36%（39%）降为15%！ 美国的企业所得税其实不高，有许多漏洞和减免。所以说表普500里的企业上缴的所得税率平均约在20%。无法规避所得税的是金融股，药厂，零售业。避税最厉害的是谷歌，所缴的税率在5%以下。国际性的高科技股最容易避税。美国在过去40年来，大小企业所承担的政府收入比例从40% 降为20%。 而中产阶级从20%增加为40%。富人是税赋的近60%的贡献者。

根据各种民调，大部分美国民众都不支持让美国的企业减税。所以以目前的民意，大部分民意不希望富豪减税，不希望企业减税。而川普的减税偏偏就是对这两大项目减税最多。所以除了华尔街迫切希望减税计划今年可以通过，老百姓并不觉得重要或有任何迫切性。

民主党议员已声称会杯葛川普的减税计划，若是增加政府预算赤字，提高举债上限是为了给富人和企业减税的话，他们不会同意。当然这不表示川普的减税计划不会通过。但要全部通过，应该是很难的。目前因为缺乏细节，而且川普团队与共和党众议院还没谈好如何减税，所以大家还是不太清楚实际的版本会是如何。

就技术面来说，昨天SPX突破和站上了MA50 和中线（MA21），表示技术面开始转向利多。MACD估计今天就会交叉，除非今天SPX又跌破了2450的支撑。

就基本面来说，股市过去3天的涨势没有太大的理由，上涨的量并不大。所以也有可能今天开盘上涨后反而收盘时下跌。