9/29/2016 《阿尔及利亚会议之后，原油未来的走势（2）》
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作者: 雅歌 , 发表于: 2016-09-29 (2790天前)

这一次，俺受到媒体报导的影响，包括沙特油部长的放话，高盛周二调降Q4原油价格和原油期货的走势，判断阿尔及利亚的会议最有可能不会达成协议，这是个失误！原本上周一（9/19日），俺判断这一次达成协议的可能很高！

http://xlkezhan.com/forum/index.php?page=2&id=254760
以下是部分的内容：
“9/26-9/28之间，OPEC与俄罗斯的非正式会议，这一次有可能达成冻产的协议。至少市场会如此炒作！然而，冻产的协议不会改变原油过产的情况。因为俄罗斯与沙特目前的产量是新高峰，冻产没有实质的意义，进入秋冬季，一般来说都会减产一些。达成协议如同精神讲话，目的是希望油价得到支撑。

俄罗斯与沙特最近的态度有些变化，可能意识到若不达成任何协议，原油价格会继续下跌，甚至跌破40元。而俄罗斯的外汇存底，实在剩下不多，原油价格再下跌，有可能出现财政危机。沙特虽然外汇存底还可以维持到2018年，财政赤字很明显恶化，外汇存底快速流失，加上叶门的战争花费，沙特皇室也非常担心。若是削减国民福利，有可能带来政权的动摇。虽然沙特与伊朗还是死对头，互不相让。但沙特自2014年12月份采取的不减产，维持市场份额的行动主要是针对美国的岩页油，想要迫使美国/加拿大减产。

原油是沙特重要的护身符，若美国完全达到能源自足，不需要从沙特进口原油，美国不会像过去一样维护沙特的安全，忽略沙特的人权问题。至今这20个月来的打击岩页油策略，已经有部分成果，美国的岩页油产量比去年的高峰下降了1.1M桶。至少未来几年，美国的岩页油产量不会像过去一样的成长。从2012-2104年，美国原油的产量以大约一年增加1M的速度在增加。原本美国可望在2020年达到能源完全自足，目前至少要延后到2025年了。未来岩页油产商和提供贷款的银行，不会像2012-2104年时一样，毫无节制的放款投资，扩大产能。

所以俺认为这一次沙特，俄罗斯和伊朗会达成口头的协议冻产。沙特也会默认伊朗恢复到日产4M桶，联合国裁决之前的份额。短期之间，伊朗没有足够的财力和投资达到。再说，很难找到更多的买家来吸收过产的原油。”

其实人不是孤岛，多少会受到各种外界资讯的影响，造成判断的错误！
这一次，OPEC达成协议，对油价的影响很大，虽然还没有决定细节，甚至是冻产还是减产都没有定论。只是大家从尼日利亚官员那里，非正式公告的得知OPEC把产量目标定在32.5M-33M之间，而且这协定要到11月份才会实施，细节将会在11月底OPEC的正式会议才公布。这都明确的显示沙特与伊朗的分歧还在，无法谈妥，只能用拖字诀，拖到11月底再说。暂时不会有任何冻产的动作，尼日利亚，利比亚会积极恢复产量。伊拉克与伊朗也会乘这时机增产。即使实况不会改变，反而继续利空，这个协议对油价有支撑！也就是WTI原油未来应该很难跌破43元！11月份之前，最有可能在44-48元之间。

俺完全不同意高盛的说法，高盛依然坚持对Q4 原油价格的43元平均价位的预测！

Goldman Sachs: OPEC production cut deal doesn’t change oil price forecasts through 2017（http://www.cnbc.com/2016/09/28/goldman-sachs-opec-production-cut-deal-doesnt-change-oil-price-forecasts-through-2017.html）

商品的价格里，对未来预期的成分很大，也就是炒作的成分很大！这就是为什么2008年原油期货可以涨至149元，今年2月份可以跌至27元，虽然这价格出现不超过一个小时。而且在一周之后，至少回落/上涨了超过10%！

如果把今年2月份的原油价格平均来算，应该在31-32元。若是把1-3月份的油价平均，大约在36-37元！把2008年7月份的原油价格平均，大约是在123-125元。若是把当年6-8月份的原油价格平均，只有110-112元。这表示超出平均的价差，都是炒作的结果。最少占10%，可以高达30%！

同样的，俺认为到11月底OPEC会议之前，原油价格因为炒作和预期，会膨胀10%-20%，所以高盛还维持43元均价的预估是不实际的！
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DWTI的操作建议：

DWTI暂时应该不会继续大跌，68-69元应该是短期的底。美元指数目前是涨0.18%。DWTI若是未来几天到了79-80元时，可以先卖了！周五的钻油台数目应该继续增加，利空。下周三EIA的报告也应该显示原油和汽油库存都增加了。原油进口应该恢复到正常的8M以上。本周三EIA的报告并没显示原油出口增加！

所以下周三，俺认为DWTI有机会回到82-86元！其中一部分是OPEC的利多消息会沉淀，毕竟冻产还没开始执行。

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