9/20/2016日 《Abenomics 为何破产》
所有非3X的股票，大盘走势等。 高手们可以自由报名牌，操作入场点，和获利目标和时限！中国股市也在此讨论！ＳＶＸＹ／ＵＶＸＹ在此讨论！警告：炒股具有风险，后果自负！ (谈股论金)  4801次阅读

作者: 雅歌 , 发表于: 2016-09-20 (2790天前)

Abenomics， 安倍经济学的三支箭就是：
1。扩大财政赤字刺激经济（Fiscal Stimulus)。
这个政策原本是寄望政府领头消费，带动经济进入良性循环。一般来说，政府的消费主要应该用在基础建设这一种可以对未来经济产生回报的投资。

2。货币宽松政策，质化宽松（qualitative easing) 和 量化宽松（quantitative Easing）。
质化宽松其实就是让日本央行降低利息，希望降低企业借钱的成本。

这量化宽松其实就是让日本央行印钞购买日本政府债卷和日经225指数里的股票。这目标原本是以购买长期的政府债卷，迫使长期利率下降。随着长期利率的下降，房贷和车贷等利息都会跟着下降。对日本消费应该有利。
至于购买日经225指数里的股票是企图把股市炒高，制造财富效应。散户投资人的股票涨了，会更愿意去消费。

3。结构性的改革（Structural Reforms）。
这个政策虽然好听，实际上只是增加课征销售税（Consumption tax)从5%变成8%，2014年4月份开始实施。原本预定2015年继续增加至10%的，已延后到2017年之后再决定。

为何失败？

1。日本的基础建设基本上已经饱和，这原因是日本过去40年就很重视基础建设，有必要的建设早已经盖完。偏僻地区的建设，由于使用率不高，这种建设其实是浪费的，是长期要花钱维修的，是不会产生正面的经济效应的。再说，这扩大财政赤字刺激经济的方式日本政府过去20年来一直在用，所以效果变得非常有限。这种修桥铺路变成浪费公帑的常态，只是维持少数承包商的收入，对实体经济没有效用。
背地里，安倍其实是借此扩军，扩大国防预算。这国防预算的扩大基本上不会产生高倍数的良性经济循环效应。
所以第一支箭几乎就像把钱丢进水里，只是产生一点浪花就消失。

2。货币宽松政策在初期看起来是有一点效果。利率下降初期造成了日圆大贬值，使得出口企业更具竞争力，盈利以日圆计算也大为提高。加上央行大力购买股票，让股市暴涨，的确在初期产生相当大的财富效应，也让安倍赢得选民的支持。然而日本的实体经济并没多大的起色，因为这种政策有点像吃迷幻药，让人产生幻觉与兴奋，其实于事无补。

日本的基本利率原本已经很低；过去40年来，都在3%以下。近20年来在0.5%以下。把利率从0.15% 降为0.1%，其实根本没多大的差别。所以即使把基本利率变为负利息，效果也不大！反而对靠存款利息度日的退休人员不利，减少消费。

降低利息和增加印钞初期让日圆大幅度的贬值，从约80兑1美元贬至130兑1美元。这使得日本的出口变得比欧美更加有竞争力。然而，欧元也在此时贬值，从1：1.3美元贬至最低1：1.04美元，这抵消了日本对欧洲出口因货币贬值带来的优势。
欧日两大经济体其实靠货币贬值共同争取美国与亚洲的市场。然而安倍因为企图恢复军国主义，与中国政府发生极大的矛盾，使得中国领导人拒绝与安倍会面。自2010年钓鱼岛的纷争之后，中国政府严格限制日本企业参与公共建设的投标，所以日本与中国的贸易在2013-2016年这一段时间，并没有预期中的增长。

换句话说，安倍的第二支箭落空，一部分是因为欧元区竞相贬值的竞争，另一大原因是得罪了中国，被暗地里抵制了。得益者是德，法和英国。

安倍政府靠日本央行购买股票，使得日经指数暴涨25%， 的确有一阵子让日本人民觉得回到1980年代有钱的日子，也的确增加了消费。然而，这样人为制造的虚假财富是短暂的。若是有效，世界就没有穷国了！每个国家的央行都可以无限制印钞票撑托股市，让所有人民都成巨富！

这理由其实很简单，散户不会因为今天股市大涨，而把帐面上增加的财富都拿去花掉！ 可能散户今天帐号赚了1000美元，可能会花50美元慰劳自己。而政府为了要让平均每个散户赚1000美元的财富，要花多少亿美元等值的资金入场买股，政府投资买股和散户因财富效应增加的消费不成比率！更何况有大量股票的都是富家，即使股票大赚，也不会因此增加消费。因为这些富人的消费已经达到饱和了。
这还不如温家宝政府在2008-2009年时，发购物卷给低收入的农民来得有效，至少购物卷会全部花掉，流入经济里循环，造成2-4倍的经济效应。

3。安倍的第三支箭其实是拿来装门面，当粉饰的。 其实他根本没诚意要改革日本政府的财政收支不平衡的状况。提高消费税是完成安倍经济学有可行性的关键一环，政府扩大财政赤字最后必须增加税收来弥补。若没有提出这一环（这一支箭）当招牌，全球经济学家都会质疑安倍经济学的可行性！也就是变成纯粹的Keneysian 经济，以政府拼命花钱来推动经济，制造假需。至少有一半的经济学家已公认这方法不可行。

日本政府在2014年4月份提高消费税后，让日本经济进入衰退。所以原本预定在2015年四月将进行的第二次增加消费税，从8% 变成10%， 就无限期的延后。

日本政府的财政赤字已是G7 最高，高达250%GDP。收支不平衡在安倍经济学之下，未来会继续扩大。最后将无法收拾，日圆会恶性大贬值，股市崩盘以及人平均人民所得大幅下跌。

未完待续。。。